开端：柒财经

　　在面向中国农村市集的普惠信贷公司中，名依次一的中庸农信，再次向港交所递表。

　　数据清楚，中庸农信已累计向超10万个墟落的300万农民披发过1618亿元小额贷款。

　　不外，打着“普惠”的标语，中庸农信给小农户贷款的内容利率却大多在17.5%以上，但即便如斯，其盈利才智却不彊。

　　那么，这家以“熟东说念主经济”花式开展业务的公司，成色究竟几何？

　　01

　　上半年贷款利率达17.8%

　　中庸农信最早可追念至1996年，那时仍是一个公益性的小额信贷扶贫试点名目。

　　2000年，该名目由中国乡村发展基金会全面接受。2008年，中国乡村发展基金会组建了中庸农信农业集团有限公司，即中庸农信的主要营运主体。

　　天眼查最新的信息清楚，中庸农信的法定代表东说念主为刘冬文，注册本钱19.5亿元。

　　中庸农信成立后，勾引了诸多有影响力的基金的投资，像淡马锡、中金公司、蚂采集团、TPG等。

　　其中，2018年及2020年，TPG（德太本钱）旗下2家联署公司The Rise Fund和NewQuest通过增资等神色系数捏有中庸农信28.66%股权，为其第一大激动。

　　蚂采集团为其第二大激动。尊府清楚，其全资从属公司上海云鑫创业投资有限公司早在2017-2018年就通过增资及股权转让等神色，以7.98亿元入股中庸农信，获取27.36%的股份。2020年，该股权转至蚂采集团全资子公司API名下。

　　从收入上看，招股书清楚，2021年至2023年及2024年上半年（也称讲述期内），中庸农信差别兑现营收22.24亿元、24.29亿元、31.81亿元、14.82亿元。

　　收入开端上，招股书清楚，中庸农信专注于中国农村市集，通过提供本领初始的详细性产物和工作：包括农村普惠信贷工作、农业坐褥工作、农村花消品及工作和农村清洁动力工作等，赋能小农户和农村小微企业主。

　　这其中，农村普惠信贷业务是其主要收入开端。讲述期内，中庸农信该项业务差别兑现收入16.61亿元、18.35亿元、20.23亿元及11.6亿元，占总营收的比重差别为74.7%、75.5%、63.6%及60.7%。

　　且农村普惠信贷业务的收入主要来自表内贷款、客户垫款的利息和佣金收入。适度本年6月末，公司该业务有累计300万客户，通过平台获取约760万单、1618亿元的小额贷款。

　　另外，从信贷客户画像中也不错看出，小农户占比89.2%，初中及以放学历占比64.4%。

　　这些客户在获取贷款后，有89.7%用于坐褥揣摸，其中，用于农业坐褥、批发零卖、坐褥加工的比例差别为48.1%、14.5%及7.9%。

　　庸碌来说，背靠繁密国表里明星投资机构的中庸农信作念的是向农民放贷的交易。

　　人所共知，因为贷款典质物短少，信用和担保体系不完善，关于农民来说，贷款并非易事。

　　而中庸农信通过30年的深耕，却建树了完善的直达乡村的线下工作网罗和深厚的数智化工作才智。适度2024年6月30日，公司的业务隐敝宇宙23个省份的550余个县域，扎根向上10万个墟落，辐照近2亿农村东说念主口。

　　把柄弗若斯特沙利文的讲述，中庸农信是面向中国农村市集的最大非传统金融机构，市集份额约为8.6% （按适度2023年12月31日总贷款余额计）。

　　02

　　依赖“熟东说念主经济”成本高企

　　这背后是其建树的行之灵验的“熟东说念主经济”放贷花式。其农村放贷员，大多是当地农村的“能东说念主”，比如退休熟悉、乡派出所长处等，这些东说念主在土产货有雄风且对土产货情面较为熟悉。

　　恰是这种“熟东说念主经济”，中庸农信的过期率不高。适度本年上半年末，中庸农信促成的贷款余额中过期30天以上及90天以上的风险贷款率差别为2.08%及1.52%。

　　招股书也暴露，中庸农信自从事信贷业务至2024年6月30日，农村信贷工作的合座累计内容信贷亏空率为0.51%。把柄弗若斯特沙利文讲述，这一风控水平仍然低于同行。

　　与此同期，中庸农信的放贷利率不低。在上述讲述期内，中庸农信为农户提供贷款的内容年利率差别为17.5%、17.9%、17.7%及17.8%。而值得一提的是，2020年8月最高法告示民间假贷利率上限不超一年期LPR的4倍。而据本年8月份市集最新报价，该上限为13.4%。

　　在过期率低、放贷利率高这种一高一低的乐不雅贪图之下，按理说中庸农信的盈利才智应该很强。事实并非如斯，与A股上市小贷公司近三年钞票申报率无数在6%以上，不少公司向上10%比较，中庸农信的这一数据仅在4%傍边。

　　从净利润上看，讲述期内对应的年内利润差别为-3643.8万元、-1.99亿元、2.06亿元及7909.1万元，即2023年才扭亏。

　　刘冬文在2019年接受媒体采访时即暗意，内容上公司运营仅仅“保本、微利、可捏续”。

　　这主要与其弘大的运营成本相干。因为主要依赖“熟东说念主经济”，中庸农信汲引了550个农村土产货工作网点，派驻超7200名工作团队成员，发展了12.7万东说念主村级互助伙伴。近三年来其销售及营销开支、一般及行政开支系数占了总收入均向上40%。

　　反应在数据上，以销售成本为例，这一数据从2021年的4.89亿元冉冉增长至2023年的10.08亿元，本年上半年，该数据又同比加多41.76%至6.45亿元。

　　另外，中庸农信单个借款东说念主的贷款需求平均仅为5.39万元，单笔贷款限制平均则仅有2.12万元。换言之，农户们的平均贷款额度较低。这也一定进度上推高了运营成本。

　　因此，这次二次递表，中庸农信能否赢得投资者的酷爱，让咱们拭目以俟。

连累剪辑：秦艺