出品：新浪财经上市公司商议院  　　

　　作家：坤

　　近日，微盟发布了2024上半年财报，竣事收入8.67亿元，同比减少28.29%；同期竣事期内蚀本5.70亿元，比拟客岁同期的蚀本4.70亿元扩大21.3%，而这也曾是微盟自2020年由盈转亏以来的第五年蚀本；同期经调治净蚀本为0.46亿元，比拟客岁同期的2.50亿元则蚀本收窄81.4%。

　　与电商SaaS同业有赞的推崇相访佛，微盟连年来也难以开脱收入下滑怪圈，不仅两伟业务双双下滑推崇欠安，付费商户也在执续流失中。与此同期，尽管竣事了一定的蚀本收窄，但这背后却是执续控费、裁人优化等一系列举措，试图降本增效但却很难有执续性，公司流动性推崇也抑止乐不雅。

　　莫得强盛的事迹因循，SaaS主见关于市集而言似乎有哑火之意。不仅是有赞的股价在2024年以来也曾恒久低于一毛钱，微盟连年来也被投资者“用脚投票”。扫尾2024年9月4日收盘，微盟的股价仅为1.28港元/股，市值仅剩35亿。

　　收入不才滑28.29%流畅第五年蚀本 降本增效背后是裁减职工？

　　从收入增长见顶，到界限缩水，2024上半年微盟的事迹推崇仍未悉数好转。从2019年以来的事迹推崇来看，2022年微盟的收入界限初度出现下滑，而2023年有所回升后，2024上半年则再次下滑，上半年竣事收入8.67亿元，远不足以往全年的一半，同比减少28.29%。

　　更而且，2020年微盟运行由盈转亏后，于今仍未冲突蚀本魔咒。2020-2023年，微盟的归母净蚀本分歧为11.57亿元、7.83亿元、18.29亿元、7.58亿元，累计蚀本超45亿元。

　　而2024上半年，微盟集团仍未走出蚀本泥淖，竣事期内蚀本5.70亿元，比拟客岁同期的蚀本4.70亿元扩大21.3%，而这也曾是微盟自2020年由盈转亏以来的第五年蚀本；同期经调治净蚀本为0.46亿元，比拟客岁同期的2.50亿元则蚀本收窄81.4%。

　　财报中，微盟暗示公司上半年减执降本增效和聚焦主业，主动缩减非中枢业务和低质料业务，裁汰了业务界限并削减资本和用度，包括剥离智谋餐饮业务、裁汰微商城业务和其他小微业务的进入等，虽然在一定进度上讲明注解了公司的收入再下滑。

　　从业务方面来看，微盟的主要业务分为订阅管束有贪图与商家管束有贪图，其中订阅管束有贪图主要为电商零卖、餐饮、土产货生计等行业提供SaaS软件，商家管束有贪图是在此基础上向商户提供的营销、运营等升值处事，主要包括微盟在本年头试图出售但又坐窝绝交商酌的微盟营销。

　　2024上半年，订阅管束有贪图与商家管束有贪图出现了双双下滑，其中订阅管束有贪图业求竣事收入4.87亿元，同比减少31.0%，毛利同比着落37.3%；商家管束有贪图业求竣事收入3.81亿元，同比减少24.5%。

　　但两伟业务双双下滑、毛利率减少的同期却竣事了蚀本的收窄背后，更多却由于微盟集团的执续压缩用度、致使裁人与优化。

　　2024上半年，微盟的销售及分销开支为5.65亿元，比拟客岁同期的8.44亿元减少33.0%；一般及行政开支为2.87亿元，比拟客岁同期的3.80亿元减少24.5%，其中主如果由于研发开支总和从上年同期的3.19亿元减少至2.34亿元。

　　不仅是大幅缩减用度，微盟的职工数目也赫然减少。财报中，微盟集团本身也暗示由于组织优化及限度职工东谈主数，职工资本减少20.3百万元。2021-2023年底，微盟集团的雇员东谈主数分歧为8562东谈主、6278东谈主、4584东谈主。但扫尾最近期的2024上半年，微盟集团的全职雇员东谈主数减少至3952东谈主。短短几年间，公司的职工界限也曾削减向上一半。

　　付费商户执续流失、客单价下滑 市值不到35亿

　　与同属电商SaaS赛谈的有赞推崇相访佛，连年来微盟集团也难以幸免付费商户的流失。

　　从两项业务的付费商户数目来看，2024上半年，订阅管束有贪图的新增付费商户数目比拟客岁同期少了近5000家，从13337家减少至8515家，受此影响，付费商户数目从客岁的向上10万家减少至68725家，减少近一半，而与此同期，每用户的平均收入却实在莫得变化。同期，商家管束有贪图的付费商户数目也从客岁同期的40494家减少至38706家，而每用户平均收入却由12452元降至9835元。

　　付费商户的减少以及客单价的下滑，关于需要扩大客户群体以竣事界限效应的SaaS赛谈玩家来说并非积极讯号，而微盟与有赞现在齐在阅历访佛阵痛。

　　此外，从市集推崇来看，微盟集团连年来也抑止乐不雅。从年头时微盟在短短数日内发布了业务重组商酌以及商酌的绝交，市集对此的反映均为大跌。而上半年来，微盟集团的股价更是屡改进低，本年4月曾来到过最低点1.10港元/股。扫尾2024年9月5日收盘，微盟集团的股价仅为1.28港元/股，市值不到35亿。

牵涉剪辑：公司不雅察