天风证券股份有限公司张潇倩,何富丽,唐家全近期对华致酒行进行盘问并发布了盘问阐扬《Q3事迹阶段性承压，期待白酒破钞回暖》，本阐扬对华致酒行给出买入评级，面前股价为19.56元。

华致酒行(300755)　　事件：24年前三季度公司收入/归母净利润/扣非归母净利润划分为78.32/1.68/1.49亿元（同比-5.10%/-27.36%/-15.24%）；24Q3公司收入/归母净利润/扣非归母净利润划分为18.89/0.13/0.12亿元（同比-20.84%/-84.17%/-64.64%）。　　三季度白酒需求总体偏弱，收入端有所承压。三季度固然中秋国庆等破钞纠合阶段，但末端响应动销同比下滑，行业压力之下公司筹商阶段性承压。　　利润端阶段性承压，用度握续优化。24Q3公司毛利率8.50%（同比-1.93pcts）、销售用度率5.54%（同比-0.96pcts）、处理用度率1.83%（同比+0.03pcts）、归母净利率0.67%（同比-2.68pcts）。咱们瞻望，Q3公司归母净利率降幅相对较大主要系24Q3收到政府补贴减少影响，本色24Q3公司扣非归母净利率为0.63%（同比-0.78pcts）。24Q3末公司预支款余额14.68亿元（同比-7.78%），咱们瞻望，公司预支款同比有所下落或与公司调度部分经销品牌的回款节律关联。　　营销宿将接任总司理，期待阐扬老师上风护航公司行稳致远。10月中旬公司发布东谈主事治疗公告，新增吴其融先生为公司非寂然董事，并聘用杨武勇先生为公司总司理。吴其融先生与公司实控东谈主、董事长吴向东先生为父子计划，体推行控东谈主对公司处理高度喜爱。杨武勇先生奴隶董事长多年，历任北京金六福酒业有限公司副总司理兼江苏大区营销总监、华东营销中心总司理，咱们觉得，行业治疗期总司理丰富的从业老师有望护航公司行稳致远。　　沟通白酒破钞弱复苏配景，咱们下调盈利预测，瞻望24-26年公司收入划分为92.93/97.61/106.92亿元（前值为109.84/121.51/134.35亿元），归母净利润划分为1.78/2.19/2.54亿元（前值为2.55/3.07/3.56亿元），对应PE划分为45.9/37.2/32.1X。咱们觉得，计谋催化下后续白酒需求有望复苏，公司筹商有望受益需求复苏迎来拐点，守护“买入”评级。　　风险教导：行业竞争加重；破钞需求不足预期；门店升级膨胀鞭策不足预期；极品酒销售不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据计较，正派证券王泽华盘问员团队对该股盘问较为潜入，近三年预测准确度均值为74.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.77亿，左证现价换算的预测PE为45.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增握评级3家。

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