本日大盘全天缩量颤动、尾盘转涨。规则收盘，上证指数涨0.03%报2736.81点，深证成指跌0.15%，创业板指跌0.64%。量能方面，A股全天成交5769.8亿元，环比收窄逾500亿。板块方面，房地产、绸缪机、有色金属领涨，好意思容护士、医药生物、电力诱导回调较多。

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　　受好意思联储降息利好，以黄金为代表的有色金属涨幅较好。天然昨日鲍威尔偏鹰的发言使得金价小幅回调，但本日市集仍预期后续的贯穿降息旅途，金价重新进取，Comex黄金再创历史新高、打破2630点，黄金基金ETF（518800）涨1.17%。商品价钱的高潮关于职权市集也组成一定利好。矿业ETF（561330）、有色60ETF（159881）、黄金股票ETF（517400）络续高潮。

　　有色金属中，黄金依旧可以相宜豪情。短期来看，市集来去层面带来的金价波动可能放大。中期好意思联储大方进取保管宽松+经济逶迤式瓜代下行对金价组成的利好趋势不变，加上地缘政事风险抓续存在，对金价中期组成一定利好。

　　风险因素方面，好意思国高利率环境抓续，金融系统的流动性风险增大，危境或冉冉裸露。另一方面，近期地缘政事风险事件频发，中东局势抓续垂死，俄乌冲突尚未平息，市集避险豪情抓续升温。加上2024年大众多地区指导东谈主选举，市集省略情味全体可能有所上升，避险需求也为金价带来一定的中期支抓。大众央行的购金标准仍在抓续，黄金订价核心有所上行。

　　从历史数据来看，本世纪以来好意思国三个降息周期，有两次首降50bp约略以上（2001年1月100bp，2007年9月50bp），两次王人导致了好意思国经济败落，标普500指数在随后半年、一年技术跌幅8-18%，而COMEX金价则在降息后一年技术里分离高潮了节略10%-13%。最近一次2020年降息，由于黄金一经处于牛市运行阶段，降息后一年技术里金价高潮约24%。如若以这个参考，假定历史会重演，此轮降息开启后，改日一年技术里，金价将有可能沿路爬行到2800-3200好意思元的高位。从金价的历史施展来看，降息周期中金价常常呈现上升态势。

　　后市长久看，货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上大众地缘涟漪频发股东钞票储备多元化，黄金动作安全钞票的需求抓续进步。大众“去好意思元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮订价锚，使得贵金属有望具备上活动能。可抓续豪情，谈判逢低布局黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）。

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　　港股多板块本日收红的基础上，近五日也斩获不俗涨幅。

　　起原：Wind

　　不管从成交量、盈利贪图照旧宏不雅战术等角度分析，港股市集或已相近拐点，投资价值也已冉冉突显。成交量层面，港股成交一经处于历史地位，参考最近一次“地量和地价”2022年，彼时，港股换手率下落至2022年三季度后反弹，股价也随之反弹。近三个月，恒生指数日成交金额低点在8月，约为300亿元，换手率约为0.25%（成交金额/目田畅达市值），接近2022年三季度低点水平（0.21%），之后换手率沉稳回升，股价也随之反弹。企业盈利方面，比较A股公司，港股企业少一些地产产业链，多一些互联网因素。2024上半年恒生指数商业收入、归母净利润同比增速分离为-0.5%和+3.1%，相较2023全年增速（营收同比-4.0%、归母净利润同比+0.8%）彰着改善。在利率走低、流动性宽松的情况下，市集立场或将由价值股切换为成长股。成长型板块对利率变动较为明锐，降息初期其估值有望得到开发。可以重心豪情港股科技ETF（513020）。

　　宏不雅视角来看，好意思联储超市集预期降息50bp，开启新一轮降息周期。好意思联储降息将成心于改善大众市集的流动性，尤其是新兴市集的流动性。值得疑望的是，当今港股市集估值偏低，盈利增长改善趋势彰着，有望诱惑资金净流入。在利率抓续下行的趋势下，资金有望流入风险钞票，优质高息股的收益详情味相对更强。前期跟着市集回调港股高息股也出现了不同幅度的调遣，估值已记忆至均值隔壁，市集关于来去过于拥堵的担忧有所削弱，提供了一个更好的布局契机。港股高股息板块可以重心豪情红利港股ETF（159331）和港股国企ETF（159519）。

　　风险教唆：投资东谈主应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄神情的区别。如期定额投资是辅导投资东谈主进行长久投资、平均投资资本的一种浅近易行的投资神情。然而如期定额投资并弗成回避基金投资所固有的风险，弗成保证投资东谈主获取收益，也不是替代储蓄的等效同意神情。不管是股票ETF/LOF/分级基金，王人是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金钞票投资于科创板和创业板股票，会濒临因投资方针、市集轨制以及来去法则等互异带来的独有风险，提请投资者疑望。板块/基金短期涨跌幅列示仅动作著述分析不雅点之扶植材料，仅供参考，不组成对基金功绩的保证。文中说起个股短期功绩仅供参考，不组成股票推选，也不组成对基金功绩的展望和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资提出或承诺。如需购买相干基金居品，请您豪情投资者相宜性处分相干法则、提前作念好风险测评，并把柄您自己的风险承受才气购买与之相匹配的风险等第的基金居品。基金有风险，投资需严慎．

　　特约作家：国泰基金

背负剪辑：杨红卜