国金证券股份有限公司赵中平,叶念念嘉近期对步履闇练进行商讨并发布了商考虑说《实效商学院，成长与红利兼备》，本论说对步履闇练给出买入评级，合计其主义价位为59.00元，现时股价为39.53元，预期高潮幅度为49.25%。

　　步履闇练(605098)　　公司主要为企业提供全生命周期的学问就业和才略解救平台，课程聚焦于惩办企业在内容贪图治理中遭遇的问题，定位实效。23年全面推动大客户政策，终了24年6月末已有超百家行业、区域龙头与公司达成调解，如郎酒、今世缘、艾比森、友发钢管等。公司中枢业务为企业治理培训，中枢课程为浓缩EMBA与校长EMBA。　　投资逻辑：　　1.行业：企业治理培训需求焕发，企业数目与培训意愿双增长，终了22年底国内企业法东说念主数达3282万个，19-22年CAGR为15.89%，笔据《2023中国企业培训行业发展白皮书》企业治理培训市集界限21年达6989亿元，16-21年CAGR为32.32%，瞻望24年行业界限有望冲破1万亿元，瞻望23-25年CAGR将达到14.97%，企业治理培训行业成漫空间较大。　　2.中枢竞争力：1）学习时期方面，传统商学院如长江、中欧、清华等MBA样子一般需要2-3年完成学制，而公司浓缩EMBA仅需要3天、校长EMBA仅需1.5年完成课程，学习周期显赫裁减，而且浓缩EMBA班型较大，时时为300东说念主傍边，企业家随意在短时期快速结子较多东说念主脉。2）课程内容方面，相较于传统商学院愈加严防学术性，公司课程内容严防实效，愈加贴合企业贪图治理，以匡助企业惩办内容问题为导向。公司课程内容会分析市集环境和客户需求的变化情况，如期进行课程迭代。3）导师声势方面，公司的导师多数在产值百亿、千亿的宇宙级企业中有着跳动20年的专科界限实务操作警告，保证了企业治理培训课程的实效性。　　3.畴昔看点：24H1收入达3.89亿元，同增35.2%；终了24年6月末契约欠债达10.0亿元，同增15.3%，较23年末契约欠债9.6亿元增长4.5%，跟着公司大客户政策的不休推动，咱们看好公司中恒久抓续赢得订单的才略。　　盈利预测、估值和评级　　公司历史分成水平高，公司22/23/24H1派发现款红利2.4/2.1/1.2亿元，分袂占公司归母净利润的213.0%/96.9%/86.7%，当今股息率达5.2%，红利属性突显。咱们瞻望24/25/26年EPS为2.3/2.9/3.6元/股，现时股价对应PE估值分袂为16/13/11倍，咱们合计公司高成长、高红利属性兼备，赐与24年25x估值，主义价59元/股，初度隐蔽，聘用“买入”评级。　　风险教导　　课程招生东说念主数不足预期的风险；市集竞争加重的风险；要津业务东说念主员流动的风险。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据斟酌，广发证券嵇文欣商讨员团队对该股商讨较为久了，近三年预测准确度均值为79.43%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.81亿，笔据现价换算的预测PE为16.83。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级17家，增抓评级6家；往时90天内机构主义均价为49.41。

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