（原标题：东吴期货筹商所策略参考｜住房城乡建树部：要陆续安详房地产阛阓企稳回升态势！对玄色系影响几何？）

节录：宏不雅金融繁衍品：阛阓神色回暖；玄色系板块：限产仍在扰动，成材强于原料；动力化工：原油偏强触动； 有色金属：好意思经济数据超预期，铜价高位触动；农家具:好意思豆主产区有望迎来降雨

2023.07.28

当天重点关怀：双焦，纸浆，不锈钢

双焦：煤矿安全检讨仍旧较为严格，焦企利润下降开工积极性欠佳，双焦供应偏紧。现货阛阓部份煤种仍在加价，焦企也在和钢厂博弈三轮提涨，双焦底部复古较强。但浙江、福建多地发布台风预警信号，淡季钢材需求不稳，双焦上有压力，区间触动偏强为主。

纸浆：短期偏强更多源于国际扰动：UPM秘书关停欧洲60万吨文化纸产能，展望年内关停估量打算超100万吨，Canfor秘书北木减产，歇工时候预估每周减产超11000吨。智利8月Arauco针叶浆报价高涨10好意思元。沟通到盘面现时已对俄针浆给出近200元的升水幅度，估值设备较为充分，短期盘面有望偏强运行，但不改中遥远触动时势。

不锈钢：昨日国储镍铁收储传言落地，统共招标6万什物吨，约合0.6万金属吨。当今国内月供应量12万金属吨，社会库存3万金属吨，收储对不锈钢以及镍阛阓基本面影响极为有限。不锈钢前期炒作神色快速开释，短线着落行情或延续，展望最终规复此前涨幅。

『品种专题解读』

宏不雅金融繁衍品：阛阓神色回暖

股指期货。周四阛阓冲高回落，三大指数小幅收跌，个股3700家着落，中船系、汽车零部件、钢铁等板块领涨。好意思联储按时加息25bp，将来是否加息取决于数据，并未提供更多指令，对阛阓影响有限。近期受政事局会议积极信号驱动，阛阓风险偏好回升，指数有望重回触动上行通谈。

玄色系板块：限产仍在扰动，成材强于原料

螺卷。住建部暗示肆意支抓刚性和改善性住房需求，进一步落实好裁汰购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个东谈主住房贷款“认房无用认贷”等计谋活动。地产需求端的计谋有望接踵出台。加上钢材供应端近期受限产影响出现下降，展望钢价保抓触动偏强走势，操作上建议逢回调作念多

铁矿。钢厂限产，铁水高位回落，铁矿需求下降，矿价也有转弱压力，接下来主要关怀限产落地的情况，操作上建议铁矿单边不雅望，9-1正套可陆续抓续抓有。

双焦。煤矿安全检讨仍旧较为严格，焦企利润下降开工积极性欠佳，双焦供应偏紧。现货阛阓部份煤种仍在加价，焦企也在和钢厂博弈三轮提涨，双焦底部复古较强。但浙江、福建多地发布台风预警信号，淡季钢材需求不稳，双焦上有压力，区间触动偏强为主，建议不追多逢回调轻仓作念多。

玻璃纯碱。政事局会议带动宏不雅，青海发改委疏通纯碱价钱，企业挺价，远兴纯碱水合安装陆续调试，重迭七月熟识季岑岭，本周纯碱去库6.47万吨，环比下降20%，神色陆续带动纯碱09合约冲高后夜盘回落，卑鄙玻璃需求燃烧带动纯碱需求，纯碱盘面走到平水，后续展望宽幅触动。玻璃产销回落至100%以下，现货偏弱，昨日住建部发布利好计谋，玻璃小幅回升，后续走势需要抓续关怀产销，结尾需求难以考证，深加工进展一般，全体从抓续走高日熔量和卑鄙深加工信息来看偏空对待，风险关怀保交楼利多音讯。

动力化工：原油偏强触动

原油。昨日原抓续触动收高，刷新短期高点，不事后深夜小幅回落。在沙特减产导致供需形状趋紧的大布景下，好意思联储很可能完成了短时刻内终末一次加息以及昨日公布的好意思国经济数据自满通胀进一步好转经济抓续矍铄均对油价有所复古。展望总体保管偏强走势，中期关怀沙特何时退出单边独特减产以及俄罗斯海运原油出口反弹，有音讯东谈主士称俄罗斯9月出口装船量将大幅反弹。

沥青。7月第4周沥青产业数据自满真金不怕火厂开工率加多出货量彰着减少，因华东抓续降雨而华南行将靠近台风天气，令局部需求难以开释。厂库社库小幅加多，不外完满值仍然偏低，基本面角落转弱。旺季到来之际，中上游库存总体未几，沥青尽管短期受降雨较多影响需求开释盘面进展偏弱，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强时势。

LPG。国际阛阓受采购加多而有所抬价，入口资本抓续上升增强营业商挺价神色。同期国内近期供给端略有收缩对淡季阛阓酿成一定复古。后续国内化工需求增幅较不彰着，淡季内阛阓上行驱动仍然偏弱，仓单压制效应下近远月分化走势有望延续。

PTA。PTA昨日延续走强，现货供应充足，卑鄙聚酯需求褂讪，基差偏弱，资本复古强势，油价拉扶下，PX价钱稳步上行，TA当今主力自资金加快移仓，新增安装动态：恒力石化5#出产线7月29日按估量打算开动熟识，触及安装产能250万吨，熟识时刻2周傍边。策略建议：短期或延续高位触动走势，PTA短期不错轻仓试多，遥远仍然不错关怀多TA空EG套利和多TA空PF策略。

MEG。乙二醇口岸再度周度去库，当今华东主港库存96.32万吨，新增安装泊车估量打算，内蒙古通辽30万吨安装当今开工负荷5成近邻，估量打算8月15日起泊车熟识15天，供应端小幅回落。因台风天气影响船只到港，展望7月均衡表转为去库，EG当今暂无彰着矛盾，但进取驱动较弱，价钱底部复古，跟班资本及宏不雅走势为主。策略建议：91反套可部分或一皆止盈离场，01合约均保管看多念念路。

PVC。PVC延续走强趋势，近期政事局会议漠视优化房地产计谋，预期带动盘面价钱走强，此出门口复古带动供需面抓续好转，社会库存去化重迭预期双重驱动之下盘面价钱照旧会保抓强势触动为主。策略建议：短期偏强触动，91正套。

甲醇。音讯面上，传宝丰三期50万吨/年MTO新建安装外采单体倒开车，密切关怀其投产程度。甲醇供应压力将缓缓透露，一是煤头温和头安装迫临总结；二是，伊朗甲醇装港排货速率提高，重迭好意思国甲醇发往国内套利后非伊货源供应依旧充足，入口缩减量级将不足预期。卑鄙需求已至低谷，陆续往下打压的空间不大，但浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期仍未罢了，对需求端提振暂时有限。“迎峰度夏”时候煤炭价钱易涨难跌，但受多地降雨影响煤价近期有所回落，甲醇资本端复古邋遢。库存水平不高重迭宏不雅计谋刺激的情况下，近期甲醇将延续高位盘整。但由于卑鄙对高价违抗神色透露，整数关隘压制彰着，多单可相宜止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应保管高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装回复后将更成心于此头寸。

棉花。阛阓此前已在盘面消化部分抛储和入口配额预期，短期不会产生幅度较大的利空影响，关怀后续抛储成交情况。阛阓焦点仍在关怀高温天气对棉花单产影响，或进一步放大供应端矛盾，驱动棉价要点上移，建议关怀 01 作念多契机。                                                                                           

有色金属：好意思经济数据超预期，铜价高位触动

铜。好意思经济数据超预期，铜价高位触动。周四伦铜收跌0.62%，沪铜主力日盘跌0.26%，夜盘收跌0.39%。宏不雅面，好意思国第二季度本色GDP年化季率2.4%，高于预期，当周初请休闲金东谈主数22.1万东谈主，低于预期，为2023年2月25日当周以来新低，好意思国经济保抓终点韧性，以致好意思元走强。国内务治局会议召开，地产相关计谋指挥出现部分变化，棚改或成为下半年主要增长点，国内阛阓神色有所改善，提振铜价。基本面，非洲铜仍在抓续流入，但近期入口窗口关闭使得流入量偏低，同期卑鄙订单略有好转，国内奢靡出现筑底的迹象，基本面堕入僵抓。

铝/氧化铝。云南复产鼓励，铝价上方空间受限。周四伦铝收涨0.05%，沪铝主力日盘涨0.35%，夜盘收跌0.05%。基本面，云南复产抓续鼓励，四川限电影响暂时有限，奢靡全体延续淡季行情，传统规模订单偏弱，新动力电板板块订单出现好转迹象，但鄙人游份额中占相比小，奢靡拉动有限，但近期总体奢靡出现筑底迹象。短期低库存展望仍对铝价保抓复古。云南复产带来的供应端的放量展望将在8月有所体现，限度铝价上方空间。氧化铝方面，当今出产平均资本在2820元/吨傍边，跟着复产鼓励，需求加多，复古氧化铝价钱，但起自己实足形状不改，上方空间受限。

农家具:好意思豆主产区有望迎来降雨

油脂。昨日晚间noaa公布最新旱情监测周度论说，好意思豆主产区干旱指数与上周抓平，但从细分数据来看，旱情有所好转。再加上自在预告自满将来一周有大鸿沟降雨，因此隔夜豆类油脂阛阓全体走弱。当今油脂阛阓基本面偏利多的形状暂时莫得转换，尤其8月usda供需论说的利多预期值得期待。因此，油脂仍可择机逢低作念多。

豆粕/菜粕。NOAA干旱数据聚会第三周好转，但在教养面积下降的大布景下，好意思豆供需偏紧，单产对天气炒作的敏锐度较高。近期好意思豆入口资本不断攀升，重迭巴西大豆到港延后，使得阛阓对后续到港大豆的数目产生供不应求的预期。菜粕方面，加拿大第一主产州优良率同期低位，阛阓担忧存在减产可能，但8月加籽行将参加收割期，天气炒作行将闭幕，因此豆类近期强于菜系，建议逢低作念多。

白糖。昨日白糖2309高涨0.67%。巴西七月上半月产糖量有所回升，增产时势不改，国内制糖闭幕减产笃定，产销数据低于预期，国内存在硬缺口库存处于历史低位，展望八月份入口糖量有所好转。仓当处于历史高位，移仓换月压力较大。后续关怀奢靡复苏情况，正经入口数据，展望近期保管高位触动。

生猪。非瘟影响抓续，强台风。当今出栏的猪大部分迫临在110-120kg，大猪枯竭。六月份世界能繁母猪存栏量环比加多，小猪存栏量也有微细增幅，下半年展望出栏量会陆续加多，当今学校休假重迭需求淡季，需求方面结尾阛阓当今并未出现好转。冻品库存险些达到上限，短期很难去化。当今现货阛阓猪肉价钱抓续回升，二育伺隙入场，短期供需错配推动盘面走强，展望8-9月会迎来一波生猪价钱小岑岭，后续供给实足抓续走弱，严慎追多，概况沟通多近空远的套利策略。

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