（原标题：东吴期货参议所计策早参｜安答理通过相干红海场地的有打算草案！海外油价冲高回落，后市将奈何演绎？）

股指：耐性恭候企稳；玄色系板块：焦炭第二轮提降落地；能源化工：EIA数据敷陈逆转油价反弹；有色金属：河南环看守控再起，氧化铝下方支握走强；农产物:MPOB月度敷陈利多

2023

01/11

01

股指：耐性恭候企稳

股指。周三市集链接颤动整理，午后集体翻绿。个股超3800家下落，耗尽板块领涨，MR领跌。近期市集推崇疲软，阑珊增量资金，市集信心低迷。探究到国内经济复苏仍有曲折，好意思债利下行趋势并不指令，短期阑珊催化身分，耐性恭候市集企稳。

02

玄色系板块：焦炭第二轮提降落地

螺卷。钢材价钱延续过错，钢谷网的数据螺纹延续累库，热卷库存也有所加多。从基本面来看，钢价依然依靠资本订价，可是最近受减产和市集预期转弱影响，原材料价钱开动松动，也带动钢价走弱。短期螺纹价钱围聚冬储和谷电资本近邻，展望会有些支握。但市集预期短期很难编削，总体展望还会偏弱一些。

铁矿。铁矿价钱延续下行，本轮价钱回调前期铁矿跌幅最少，主淌若受高基差和补库影响。目下看钢厂亏蚀布景下，对铁矿需求预期有所转弱，展望铁矿价钱颤动偏弱运行。

双焦。双焦价钱延续过错，焦炭第二轮提降开动落地，展望还会有链接提降的情况出现。目下焦化厂焦炭库存并不低，钢厂采购积极性也欠安，展望焦炭价钱延续过错。焦煤方面，煤价近期也在松动，且焦化厂有减产迹象出现，展望焦煤奴才走弱。

玻璃。玻璃奴才纯碱也在走弱，对应玻璃而言，自己需求过问淡季，价钱主要受市集预期影响，目下总体资金对年后需求预期在转弱，加上玻璃供应相沿高位，是以玻璃价钱也有走弱的压力。

纯碱。纯碱价钱延续过错，目下除了青海地区的碱厂莫得复产外，其他场所产量还是复原，纯碱周度产量有望达到70万吨近邻，后期还有远兴四线的投产和入口到港的压力，展望纯碱价钱相沿过错。主要风险点在于十足价钱还是不是相配高，盘面抵制翻新低后可能会有超跌反弹。

03

能源化工：EIA数据敷陈逆转油价反弹

原油。隔夜原油转跌，EIA周度库存数据分解原油和制品油库存纷繁高于预期，逆转了此前的涨势。基本面需求走软的迹象对消了利比亚和红海场地带来的提振。展望油价总体相沿过错颤动，温雅地缘进展。

沥青。1月第2周行业数据分解沥青真金不怕火厂供需同增，不外由于大部分真金不怕火厂出货并非流向末端需求，厂库社库季节性加多。隔夜油价转跌，展望沥青总体相沿颤动稍弱。

LPG。PDH低利润对开工率和丙烷需求的压制依然是面前LPG市集主要的利空身分，期货价钱前期拉涨后基差转负使价钱下行压力增大。元旦后LPG期货价钱的下行趋势在握续。面前2月FEI跌至636好意思元/吨，后续温雅640好意思元/吨的支握位，价钱跌破支握位将增强链接下行的动能。

PX。夜盘EIA数据公布之后，原油由涨转跌，制品油握续超预期累库，压制芳烃价钱，资本端带来的压力依旧存在。1月10日亚洲PX市集收盘价1002.33好意思元/吨CFR中国和979.33好意思元/吨FOB韩国，较前一交游日握平，PXN压缩至330好意思金傍边，供需面乏善可陈，短期温雅宏不雅和资本波动。计策淡薄：中恒久逢低作念多，芳烃价钱中恒久依然不错期待，短期仍然处于回调气象之中，多单规避。

PTA。近几日波动收窄，盘面价钱下落激勉刚需，基本面偏高估值有所成就，有止跌企稳预期。PTA现货利润握续被压缩，目下还是跌至300以下，下方空间不大；此外近期爆出聚酯及纺织企业休假预想，广宽纺织企业月底存休假预期，展望纺织合座负荷将在中旬之后快速下滑。计策淡薄：多PX空TA价差套利治愈操作，单边中恒久逢低作念多，短期资本支握不及，暂时多单侧目。

MEG。乙二醇昨日大幅下挫，供应端利好驱动不及，重复甲醇大幅走弱，昨日沙特一套72万吨/年的乙二醇安设有预想于1月中下旬重启；其余泊车中安设暂无重启预想，目下来看此套安设重启预想提前，其余并无调整，导致远期供需气象乐不雅进程下降，不外合座魄局并未出现扭转，驱动依然朝上，温雅本日口岸库存数据公布。计策淡薄：基于24年乙二醇合座的基调是低位作念多，目下来看回调至合理价位区间，短期不错逢低布局多单，概况互助59正套保护。

PVC。PVC跌幅放缓，5750傍边有所支握，合座窄幅颤动气象不变，驱动偏弱，节前自身供需驱动有限，节前更多奴才宏不雅心扉窄幅波动为主。计策淡薄：短期展望05合约依旧呈偏弱走势，展望短期5700-5800区间偏弱整理走势。

甲醇。煤头安设开工偏高，气头安设逐步回首，供应压力仍然较大。传统需求的分娩利润下滑和新兴需求的恒久亏蚀依旧制约下流开工，季节性的需求走弱使得下流高开工难以维系，口岸多套MTO安设的降负历练亦加重了市集对主力需求的担忧。探究到后期限气达成后供应和入口量的回首以及下流需乞降煤价淡季的到来，淡薄作念空2405合约，但需细心下流提前备货所带来的一波节前补库反弹行情。

聚烯烃。节后聚烯烃推崇偏弱主淌若因为上游累库幅度较大，已回到中性水平，市集需要本事消化该部分库存。中游由于期现正套解套之后开释流动性，现货压力更大。1月均衡变偏去库，上游预想偏紧，历练相沿较高，产量较12月下滑。下流弱稳，春节前下流有补库备货行情。PE在1月供需问题不大，地膜有旺季预期，由于05合约上莫得新投产安设，偏多配、低买为主。PP静态问题固然不大，但预期不好，1季度有较多新安设投产，偏空配、区间操作。05L-P价差依旧看膨大。

棉花。节前备货，下流需求角落有所改善，棉价有所反弹，可是展望空间有限。一方面，面前纺织企业制品库存仍处于高位，来岁订单仍存较大的省略情味，USDA12月敷陈下调国内耗尽预期。另一方面，若反弹至高位，则面对套保盘的压力。供需宽松气象布景下，棉价阑珊握续性的飞腾驱能源，计策上仍淡薄逢高沽空。

04

有色金属：河南环看守控再起，氧化铝下方支握走强

铜。库存相沿低位，铜价颤动运行。宏不雅面，好意思联储此前过于乐不雅的降息预期开动获得纠偏，欧洲衰退概率加多，好意思元握续走强，施压铜价。周一社会库存小幅去化，库存拐点仍需本事阐明，短期库存仍处于低位，但由于下流需求走弱，展望去库阑珊握续性，展望铜价相沿偏弱运动作主。

铝/氧化铝。河南环看守控再起，氧化铝下方支握增强。氧化铝方面，近期价钱还是回落到目下报价近邻，短期支握将有所体现，且河南环看守控再起，多地启动重沾污天气橙色预警，不排斥供应端再度出现减产的可能，远月跟着春节后国产矿问题的改善仍有下行的空间。电解铝方面，供应维稳，下流淡季特征愈加显然，订单逐步走弱，部分厂家开动探究休假事宜，周一铝锭社会库存小幅累增，后续展望库存累增将加快，展望铝价偏弱运动作主。

铅。天气沾污预警达成，部分再生铅冶真金不怕火厂复产，戒指铅价上方空间，严慎追多。

镍。供需宽松气象难以扭转，镍价仍将偏弱运行。

不锈钢。供需宽松气象布景下，不锈钢仍以反弹念念路对待，择机逢高作念空。近期需要温雅节前补库力度以及原料端价钱支握强度

05

农产物:MPOB月度敷陈利多

油脂。昨日油脂大幅反弹，主要受MPOB公布的12月供需敷陈利好影响。本周除了MPOB月报以外，周六凌晨还将发布USDA月报。在流程此前连合下落伍，蹙迫敷陈公布前后，市集时时会有反弹。不外咱们关于油脂的这波走势照旧定位于短线反弹，是对敷陈的利好响应。油脂总体照旧处于严重供大于求的阶段，因此中长线走势仍不行乐不雅。操作上，恭候逢高作念空的契机。

豆粕/菜粕。南好意思新季大豆高温多雨，滋长考究，阿根廷大豆达成1月3日仅有2%的大豆处于差的现象，98%处于闲居至考究。由于目下市集焦点仍然位于南好意思新季大豆产量，重复国内供需双弱的气象，因此豆菜粕重点抵制下移。

白糖。国内方面，广西糖厂全面开榨，重复入口糖源不时到港，市集阶段性供应充裕，与此同期，现货市集上，最近末端询价加多，合座成交有所回暖。面前处于春节备货预期，内糖抗跌运行，生意商及末端节前备货的需求支握近期现货成交有所回暖，展望短期内糖价在6300点近邻颤动。

生猪。03盘面尾盘跳水，收盘13690点。腌腊季节心扉走弱，现货小幅回调，朔方地区均价相沿至7元/斤傍边，南边地区均价在7.5-7.7元/斤傍边颤动。宇宙范围的大幅降温以及冬季腌腊带动需求对现货起到一定支握，但冬至后宰杀量飞腾乏力，需求透支。最近朔方猪瘟声息较小，市集抛压踏实，白条市集走货较好，展望握续到春节前现货不会有太大升沉。11月能繁母猪量下降至4158万头，小幅去化，标肥价差倒挂，肥猪充裕。合座来看，市集短期供需两旺，但高供应依旧压制猪价，朝上空间不大，相沿看空不雅点。