（原标题：债牛行情再次演出！国债期货多个期限合约翻新高，还能握续多久？）

在股债“跷跷板”效应下，近期债券市集再次走牛，国债期货多个期限合约再翻新高。

Wind行情流露，适度4月23日收盘，30年期和10年期国债期货主力合约均翻新高。30年期主力合约涨0.49%，报108.35元；10年期主力合约涨0.17%，报104.845元。

拉长技巧看，本年以来，30年期国债期货主力合约累计高涨6.75%，10年期国债期货主力合约累计高涨1.86%。

债券市集走牛的同期，国债收益率全面下行，适度发稿，10年期国债收益率报2.22%，较昨日下落约2.3个基点；30年期国债收益率下行2个基点至2.41%。

市集分析东谈主士指出，近期，债券市集呈现利率低、波动下行的特质，背后原因仍是钞票荒，信贷需求及债券供给不及镌汰资金需求，带来流动性宽松，但需要警惕市集过炎风险，异日存在收益率长久上行的可能。

博时基金向证券时报记者暗示，近期国外风险钞票不异显赫，这使得近期国外利率的上行速率有所放缓，国内风险偏好也有小幅回落，这也激动了中国债券收益率的下行。从高频数据上看，二手房价钱迄今尚无企稳迹象，这意味着现时信用推广乏力，“钞票荒”的模式暂时未获取灵验缓解。非地产链近期有所企稳，这意味着利率下行的速率可能会有所放缓，但地产价钱的握续下行，则意味着利率下行的标的尚未获取扭转。

博时基金以为，现在来看，地产价钱企稳是利率反弹进取的先决要求。国外近期风险钞票不异显赫，要眷注国外风险钞票价钱回落对中国风险偏好的影响，这可能也会带来中国利率的下行。

信达证券的商酌不雅点称，尽管一季度GDP增速超出市集预期，但市集对宏不雅经济偏悲不雅的预期并未改革，近日发改委新闻发布会的表态被精深解读为超长久相称国债的供给落地仍需时日，尽管央行说起“属目利率过低”，但市集精深以为央行在短期不会遴荐次序进行干扰，10年期国债再度创下2002年以来的新低，中高品级信用与二永债利差均已降至历史低位。

信达证券教唆投资者，现在，债券市集的乐不雅神情显赫升温，但不管是基本面、央行气派，如故债券供需模式的变化给债券市集带来的不笃定性似乎也在加大，需要关于这些不笃定性肃肃想考。

近期公布的诸多量据反应出经济处于稳中向好的态势，但现时债券市集似乎照旧对基本面信息钝化。中金公司以为，现时市集对经济增长担忧仍在，实体风险偏好尚未逆转，资金活性提振有限下，短期内债市资金流入可能握续。一方面，实体融资需求改善有限，“钞票荒”模式在短期内较出丑到根人性逆转。另一方面，近期地缘政事风险潜在抬升，避险神情仍占优势，避险类资管居品可能仍会迎来握续的资金流入。

央行战略方面，中金公司展望货币战略仍有拖沓空间，二季度汇率制约可能有所减弱，不会成为央行战略拖沓的中枢制肘，相悖，若是汇率压力进一步开释，央行可能会洞开进一步拖沓的通谈，尤其是价钱型器具的使用上，辩论到现时金融机构息差压力、实质利率降幅有限、资金活性提振不明显等，战略利率的调降仍有一定的必要性。此外，进款利率的下行教学也值得高度眷注，除挂牌利率弧线可能进一步下调外，对“高息揽储”等手脚的管控，可能会更为灵验地激动实质进款利率弧线的下移。

校对：李凌锋