（开首：财联社）

　　当地技术周一（12月2日），纽约联储前主席威廉·杜德利（William Dudley）发文暗意，好意思联储将于来岁开展一项具有人人影响的举止：如期货币政策框架审查。

杜德利2009年被提名为纽约联储主席，该职位常被称为“好意思联储三把手”，2018年年中卸任。手脚联邦公开商场委员会（FOMC）的副主席，他与伯南克、耶伦和鲍威尔皆有相助。

　　两周前，好意思联储晓谕了“框架审查”细节，包括定于2025年5月15日至16日召开的会议，并提到审查主要麇集在两个具体规模：联邦公开商场委员会对于始终经营和货币政策策略的声明，以及委员会的政策疏导器具。

　　鲍威尔那时在声明写说念：“咱们自得袭取新的思法和月旦性响应，并将吸取当年五年的经历训戒，在合适的情况下改变咱们的要领，以更好地处事于好意思国东说念主。”

　　杜德利称，好意思联储如实相干聚焦一些正确的事情，但有一些伏击的部分被忽略了。他觉得，似乎有三个伏击问题不在审查议程上：

　　最初，好意思联储需要一个量化宽松的框架，用来提供非凡刺激的财富购买政策。杜德利觉得，莫得这一框架，商场参与者难以融会政策将在何时以及何如握行。

　　杜德利称，这一颓势削弱了这些政策的有用性，因为商场预期会影响较始终国债利率、金融情景以及货币政策对经济的传导着力。

　　其次，即是好意思联储需要成就一种机制来评筹商化法子的资本和收益，以更好地融会什么是真随机得作念的。

　　杜德利例如说念，2022年3月搁置的购买相干的临了一年内，好意思联储购买了1.4万亿好意思元的财富，但很显著，那时疫苗的研发和政府的大皆财政刺激法子覆没了加多货币刺激的必要性。

　　第三，好意思联储应该改变利率经营。杜德利觉得，“联邦基金利率”仍是由时，因为它跟踪的是一个银行大多不再使用的商场，使得央行的责任变得复杂。

　　杜德利指出，该行早在几年前就应该转为使用银行存放在央行的准备金利率。他暗意，天然改变得可能会有点晚，但总比莫得好。

　　一些东说念主觉得，好意思联储不行削弱改变利率经营，因为准备金利率是由其理事会制定的，不是由细密货币政策的联邦公开商场委员会制定的，杜德利写说念，“这是莫得劝服力的。”

　　他指出，好意思联储理事会也不错每年投票一次，征服FOMC对于准备金利率应该是几许的提倡。鉴于好意思联储理事会和FOMC之间大量成员重迭，发生突破的风险不错忽略不计。

　　杜德利临了还提到，有一个问题不值得筹商，即好意思联储是否应该将通胀经营晋升到2%以上。他指出，2% 的经营有助于安定通胀预期，改变经营可能会削弱东说念主们对好意思联储决心的信心。

拖累裁剪：丁文武