“AI妖股”超微电脑财务风险激勉关爱，“深度绑定”英伟达
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起头：第一财经 作家：钱童心 责编：宁佳彦 超微电脑虽为一家市值仅数百亿好意思元的企业，但在本年齿首成为了东谈主工智能委宛的巅峰期的最大受益者，股价一度暴涨十几倍，涨幅以致远超英伟达，也被市集称为“AI妖股”。 当地时代9月26日，好意思国超微电脑（Super Micro Computer）股票被大齐抛售，贬抑本日收盘，超微电脑股价暴跌跳跃12%。英伟达股价也回吐了当日早些时候近2%的涨幅。 有音信称，好意思国法则部将对超微电脑财务作秀一事伸开访问。本年8月，兴登堡盘问公司（Hindenburg Research）发布作念空求教，指控超微电脑财务作秀，并致使该公司财报推迟发布。 当前超微电脑股价为400好意思元，与本年3月创下的接近1200好意思元的高位比较，跌去了三分之二。 
超微电脑虽为一家市值仅数百亿好意思元的企业，但在本年齿首成为了东谈主工智能委宛的巅峰期的最大受益者，股价一度暴涨十几倍，涨幅以致远超英伟达，也被市集称为“AI妖股”。 超微电脑与英伟达、AMD、英特尔等芯片巨头相关细密，是这些厂商的遑急互助伙伴。该公司出产的策划机被一些云工作商用于AI工作器。 根据兴登堡盘问公司发布的作念空求教，超微电脑存在“司帐操作、未表示的有关方往来的左证、违背出口禁令以及客户流失”等一系列问题。但超微电脑示意这些指控不准确。 尽管推迟最新财报的发布，但超微电脑在上一季财报中照旧暴表示利润下滑的迹象。该公司贬抑6月30日的2024年第四财季财报自满，毛利率跌至11.2%，创下史上最低。 超微电脑由华东谈主企业家梁见后（Charles Liang）创立，该公司因与英伟达的“深度绑定”相关备受成本市集关爱。此前有分析师将超微电脑的目标股价定在1500好意思元。 “超微与英伟达的绑定很深，英伟达就靠他们吃货，若是超微的财务出现了问题，天然并不会径直影响英伟达，但至少会反馈市集趋势出现的变化。”一位业内东谈主士向第一财经记者分析谈。 上述东谈主士进一步称，英伟达每出一代芯片，超微电脑齐要庄重多备库存，一朝市集需求下跌了，会早先传导到超微电脑，比如库存积压等情况，也可能激勉财务暴雷。 摩根大通分析师此前在一份求教中写谈：“超微电脑正濒临东谈主工智能需求可握续性问题，以及东谈主工智能工作器利润率的问题。” 但也有分析东谈主士觉得，超微电脑财务暴雷的风险可能被夸大。机构Loop Capital研报写谈：“超微电脑关于生成式AI工作器的遑急性被低估了。”该机构觉得，通过英伟达最新一代AI芯片Blackwell，超微电脑的毛利率和买卖利润率有望分散规复到14%和10%以上。 Loop Capital指出，从超微电脑与客户的互助来看，在握续至2026年的悉数Blackwell周期中，超微电脑仍然是英伟达原始建造制造商（OEM）首选的主要供应商。 “这标明，天然当前有更多的生成式AI工作器供应商参与其中，但他们莫得提供与超微电脑交流的高利润工作，如机架集成和调试。”该机构写谈。 
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包袱裁剪：陈钰嘉 |