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　　图表的背后是数字，数字的背后是商场。在好意思国库欣低库存撑合手下，油市近端月差保合手了较强的结构，这是现实；泰西制品油裂解差本周小幅反弹举座仍保管低位，外洋油价反弹6好意思元，同期国内制品油不涨反跌，汽柴油裂解差暴跌亦然现实。供应端致力遮挽意欲破位下行的油价，需求端详通合手续施压商场。对此你如何遴荐呢？从机构合手仓来看，在9月17日当周（实现好意思联储议息会议之前）的油价反弹技艺，基金并莫得加多合手仓，而是险些同步减合手了多空双边头寸，濒临低库存布景下资金遴荐了进一步离场不雅望。

　　由于库欣库存再次降至5年同期低位，这边界了资金络续作念空油价的操作，油价在昔日一段时辰内保合手了抗跌进展，另外包括好意思联储降息、地缘飘荡及飓风导致利比亚、好意思国产量下滑等也为油价超跌反弹提供了能量，原油商场月差跟着油价反弹进程回升，但跟着时辰推移参加10月之后库欣库存大约率会再次参加季节性累库阶段，咱们把稳到最近2天油价络续保管反弹节拍同期其近端月差还是初始回落，WTI原油10月合约在周五完成终末往返日肃穆退市，资金莫得过度推涨行径。而我国SC原油深受末端制品油下行压力近期月差合手续走弱。这意味着本年9月还是很难再重现昔日2年9月旺季行情，油价短期内保合手反弹，但年头低点区域还是成为油价的强阻力，冲突概率较小。一朝投资者把稳力再行归附到矜恤后续疲弱的供需层面，油价的下行压力将再次回到商场。

　　低库存VS弱需求

　　最新一期EIA周度论说显现08月02日当周好意思国国内原油产量再次减少10万桶至1320万桶/日，产量下降与墨西哥湾飓风影响石油坐褥有径直联系，但不错看到好意思国原油产量本年回升速率以及显豁变缓。此前EIA在9月短期动力瞻望论说中忖度2024年好意思国原油产量将加多40.00万桶/日，此前为30.00万桶/日；忖度2025年好意思国原油产量将加多40.00万桶/日，此前为50.00万桶/日。利比亚原油产销归附也较为缓缓，原油出口当今仅为闲居水平的一半。库存方面天然库欣库存出现了连续的快速回落，好意思国原油营业库存压力也不大，但好意思国的石油总库存在近期如故反弹显豁增长了12000桶，增幅约1%，增量主要来自于石油居品部分，这一反应出需求端进展不够强劲，EIA周度论说中上周汽柴油倏地环比有所反弹，但与昔日5年同期对比进展中规中矩；中国商场上周受国内中秋节假期影响原油加工量基本合手平，显豁低于旧年同期，三季度加工量较旧年同期少110万桶/日，加工量归附缓缓的紧迫身分是末端倏地疲弱，径直体现是外洋原油价钱反弹6好意思元的同期国内汽柴油价钱出现了200元/吨的下落，最新数据现实濒临销售压力，周六国内制品油价钱络续大幅下挫。

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背负裁剪：张靖笛