当年一周（8月26日-8月30日）阛阓轰动下行后于周五回弹：上证综指下降0.43%，深证成指高涨2.04%，创业板50指数高涨2.29%。来往面，A股阛阓流动性亦回暖，日均成交由5424亿元升至6064亿元。

　　行业方面，上周申万31个一级行业有25个行业收涨。发改委、能源局印发《能源要点范围大限度征战更新本质有筹备》，银行板块上周骄慢点回落，短期需柔顺高股息策略回调风险。

　　国内计策发力扩内需，中报功绩骄傲汽车/电子等行业盈利增速较高。宏不雅经济方面，出口仍有韧性但预期动能转弱，7月出口同比增长7.0%，较前值回落1.6pct，但众人增长预期放缓可能牵涉异日出口增长酿成一定牵涉，7月众人制造业PMI年内初度降至盛衰线下；破钞弱复苏，7月社零同比增2.7%，较前值回升0.7pct；投资仍受地产改变的牵涉。

　　上市公司功绩方面，闭幕8/28，共3165家A股上市公司公布中报功绩或快报（泄露率59%），全A 2024年上半年归母净利润同比增长4.6%，可比口径较Q1回升1.6pct，结构上，汽车、电子、有色金属、公用处事等行业盈利增速居前。

　　国内计策方面，一是促进服务破钞、汽车以旧换新、能源征战更新等计策于8月密集落地；二是国务院发文加速全面绿色转型，上海等方位政府复旧低空经济发展有筹备落地。创业板50指数的行业漫衍中新能源、医药、通讯、电子为四大权重板块，创业板50ETF（159949）值得合手续柔顺。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅察

　　l  电力征战新能源

　　光伏：7月我国光伏新增装机21.05GW，同比增长12.3%，两部门印发《能源要点范围大限度征战更新本质有筹备》，鼓吹风电、光伏大限度征战更新和技能改变，光伏计策层面驱能源仍在加强，国内需求向好。7月逆变器出口金额环比小幅回落，因欧洲参预暑期光伏装机淡季，且去库存后果仍未深刻，欧洲阛阓仍在成立状况，新兴阛阓方面，乌克兰短期进展出较强爆发力，7月出口数目环比358.5%，此外巴基斯坦、尼日利亚等新兴阛阓同比连续保合手高增长。

　　新能源汽车：据乘联会，8月1-18日新能源汽车零卖49万辆，同比+58%，批发43.1万辆，同比+33%。7月下旬以旧换新补贴加码，新能源乘用车和2.0升及以下排量燃油乘用车补贴圭臬由1万元、7000元上调至2万元、1.5万元，促进乘用车阛阓零卖端销量企稳。计策暖风重叠新车周期，国内车企竞争力或合手续强化，柔顺具备订价上风的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企。

　　l  医药生物

　　医疗器械：字据医保商会数据，2024年上半年中国医疗器械出口额为229.76亿元，同比增长3.12%，除医用敷料外，其他细分子范围包括一次性耗材、病院会诊与调养、保健康复用品、口腔征战与材料均已毕了正增长。因为国外防疫需求变化，中国医疗器械2023年出口额为455.25亿好意思元，同比下降22.80%，本色剔除防疫医疗器械居品出口同比仅降3.08%。自2023年8月起，器械出口增长已迟缓归附。阅历疫情防控阶段，中国医疗器械的品性已得回国外，尤其是一带沿路等国度的招供。在西洋等发达国度阛阓，通过FDA认证居品增多，况且高值耗材、中高端装备比例擢升。因为医疗反腐等要素，国内医疗器械阛阓增长放缓，字据中国医疗装备协会数据，2024年上半年，国内县级病院医疗征战采购限度同比下降50.57%，天然体外会诊征战和医学影响征战的国产化比例擢升，但总量下降带来的竞争压力加大。从高值耗材的订价趋势来看，国内带量采购和限价规律影响加深，单一依靠国内阛阓可能濒临竞争内卷等诸多问题，出海已成弥留冲突口。当今医疗器械上市公司已不竭发布中报，国外阛阓增长对功绩增长的孝敬比例擢升，国外布局已成为企业的弥留竞争力。

　　改进药：从宏不雅层面，当地时刻8月2日，好意思国劳工部公布处事诠释骄傲，好意思国7月份处事增长放缓幅度跨越预期，休闲率升至近三年来最高水平，达到4.3%（预估4.1%）；7月非农处事东说念主口增多11.4万东说念主，此前两个月的处事东说念主数被下调。这一数字远不足预期的17.5万东说念主。处事阛阓下行风险的发酵令阛阓降息预期再升温，提倡柔顺A股及港股改进药板块。此外，咱们从近期CXO及改进药关连产业链公司中报/中报功绩预报中可以看出，跟着国外投融资的企稳复苏，CXO国外订单呈现显明回暖趋势，新缔结单增速呈现逐季度加速趋势。提倡柔顺CXO、改进药龙头企业功绩及估值成立带来的投资契机。

　　l  电子

　　事件：英伟达公布了2025财年第二季度的财务数据。公司已毕买卖收入300.40亿好意思元，同比增长122%，环比增长15%，净利润（GAAP）达到165.99亿好意思元，同比增长168%，环比增长12%。字据英伟达公司在FY25Q1功绩阐述会上对FY25Q2的功绩的瞻望，公司彼时揣度二季度已毕收入280亿好意思元，险阻浮动2%。英伟达公司数据中心业务进展苍劲。2025财年第二季度，英伟达公司数据中心业务收入达到了263亿好意思元，同比增长154%，环比增长16%。

　　半导体：行业合手续复苏，板块价值突显。2024年6月，众人半导体行业销售额达到499.8亿好意思元，环比增长1.7%，二季度举座销售额同比增长18.3%，环比增长6.5%，已毕了自2023年第四季度以来的初度环比正增长。我国集成电路在2024年7月的入口金额为330.24亿好意思元，同比增长15.2%，入口数目同比增长16.49%，环比增长9.07%。此外，我国半导体征战入口金额在同庚7月同比增长11.7%，入口数目同比增长10%，骄傲出阛阓景气度仍在回升。（数据着手：WIND）

　　创业板50中前十权重股进展情况

　　风险指示：以上仅为概念指数刻下成份股漫衍的客不雅先容，不组成任何投资提倡，不看成投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制有筹备进行改变，指数成份股的组成和权重可能会动态变化，请柔顺部分指数成份股权重较大、聚合度较高的风险。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩并不预示其异日进展，基金管理东说念主管理的其他基金的功绩并不组成基金功绩进展的保证。基金居品收益存在波动风险，投资需严慎，确定请安妥阅读基金的基金协议、招募阐述书等基金法律文献。

职守裁剪：王若云