开端：华尔街见闻

　　除了尚拒抗气的9月降息幅度，Nick Timiraos暗示，好意思联储的取舍将通过季度经济预测获得补充，要是有更多官员筹商本年统统降息1个百分点，那就意味着本年至少会有一次50个基点的降息。另一种取舍是9月降息25个基点，并筹商在本年终末两次会议上降息幅度雷同，要是经济恶化，则保留加速降息法子的选项。

　　周二，有“新好意思联储通信社”之称的着名财经记者Nick Timiraos撰文称，好意思联储行将降息，但初次降息的幅度仍存疑。好意思联储经常倾向于以25个基点的幅度行径，但这一次，情况变得复杂。

　　Timiraos开门见平地暗示，现时好意思联储的基准利率为5.25%-5.5%，处于20年来的最高水平。好意思联储料将在本周三开启降息，主见是，在通胀压力降温的情况下保抓巩固的服务市集。

　　Timiraos以为，好意思联储是将基准利率下调更大幅度的50个基点照旧传统的25个基点，将取决于好意思联储主席鲍威尔如安在一系列奥妙的考量中指挥他的共事们作念出取舍。

　　好意思联储官员们倾向于以25个基点的幅度加息或降息，以连接这些举措的影响。但当他们以为我方的利率态度与风险均衡不一致时，他们会行径得更快。举例在2022年，好意思联储就以50个基点和75个基点的幅度加息，以应付高通胀。

　　昔日几个月好意思国的经济数据闪现，通胀已收复稳步下跌，朝好意思联储2%的方针迈进。但劳能源市集也曾降温，8月休闲率从前年年底的3.7%飞腾至4.2%。截止8月的三个月内，月度非农服务增长已放缓至平均11.6万东谈主，而2023年12月时为21.2万东谈主。

　　Timiraos指出，直到上周晚些时候，投资者们还筹商好意思联储9月会议的降息幅度仅为25个基点，因为很少有好意思联储官员公开敕令进一步降息。从好意思联储官员们的雷同来看是9月降息25个基点，况兼经济数据还可以。

　　好意思联储FOMC会议前的静默期于9月7日运转，Timiraos列举了几位好意思联储高官言语，体现了在本次静默期前夜，官员们对降息幅度的方寸大乱：

　　Timiraos说，好意思联储官员们往往将我方的使命称为风险处治——举例，量度通胀加重的风险VS休闲加速的风险。他们往往设定利率来应付那些看起来老本更高的风险。在昔日两年半的大部分技能里，跟着通胀率飙升至7%以上，风险处治倾向于选拔更激进的设施来防患通胀树大根深。

　　从风险处治的角度想考，Timiraos征引前达拉斯联储主席Robert Kaplan的不雅点：

　　Timiraos在著述中也大批征引了前好意思联储高等照管人William English的话说：

　　Timiraos指出，好意思联储的取舍将通过季度经济预测获得补充，这些预测闪现官员们筹商利率在年底将达到的水平。尽管这些预测并非委员会探究的后果，但它们对金融市集同样遑急，因为好意思联储决议者的利率预测可以影响按揭贷款、汽车贷款和买卖债务等一系列假贷老本。

　　9月会议的相关预测尤其具有参考价值，因为本年之后唯有两次会议了，即11月和12月会议，9月的预测为之后的两次会议提供了至极具体的不雅点。

　　要是有更多官员筹商本年统统降息1个百分点，那就意味着本年至少会有一次50个基点的降息。将更大幅度的降息推迟到本年晚些时候可能会激勉窘态的问题：为什么这是最佳的作念法？另一种取舍是9月降息25个基点，并筹商在本年终末两次会议上降息幅度雷同，要是经济恶化，则保留加速降息法子的选项。

　　由于本周的决议两种后果难分坎坷，鲍威尔可能会面对至少又名计策制定者的反对宗旨。12名投票官员包括5位地区联储主席和7位驻华盛顿的理事。在昔日两年里，莫得任何好意思联储官员反对过计策决定，这与昔日半个世纪中最长的一次雷同纪录抓平。此外，自2005年以来，好意思联储理事从未对利率决定发表过异议。

拖累剪辑：王许宁