债券投资成农商行盈利引擎

　　业内提醒利率风险照应

　　◎记者 张陶然

　　上半年，多家农商行的投资收益成为市集亮点。在传统存贷款业务利润空间被压缩的情况下，投资收益的大增鼓励了这些机构的功绩增长。

　　市集东说念主士提出，银行应加强风险照应，合理戒指杠杆水平，确保金融市集的雄伟。银行本人也需要优化财富竖立，提高资金使用后果，确保金融服求实体经济的才智。

　　债券投资收益脱手功绩增长

　　本年上半年，在投资收益的带动下，农商行的功绩大皆保握正增长。值得防范的是，农商行来自买债的投资收益权贵拔高，营收占比也同步种植。

　　A股上市农商银行共有10家，其中8家农商行投资收益已毕了大幅度增长，尤其是瑞丰银行投资收益同比增长213.87%，苏农银行投资收益同比增长115.92%，张家港行投资收益同比增长176%。

　　2024年半年报泄漏，常熟银行投资收益大涨超九成，较旧年同时险些翻了一倍，达9.17亿元。公法6月末，常熟银行共计握有金融财富978.6亿元。其中，国债177.87亿元，占比18.18%；政府债303.46亿元，占比31%。

　　苏农银行2024年的半年报也泄漏，其投资收益中，治理交游性金融财富取得的投资收益、治理其他债权投资取得的投资收益、交游性金融财富握有工夫的投资收益分辨为1.76亿元、2.54亿元和2.04亿元，同比分辨增长421.62%、383.28%和181.98%。在金融投资中，苏农银行金融债券投资占比13.95%，增幅居各项投资占比的首位。

　　张家港行也在2024年半年报中评释，投资收益较旧年同时增多的原因，主淌若治理交游性金融财富及债权投资取得的收益增多。

　　一位资深市集东说念主士评释，笔据握有筹画不同，银行的金融投资可分为竖立盘和交游盘。银行竖立盘指不太筹商市集价钱波动，以获得本金和票息收入为筹画的金融投资。在利率上行期，银行相似会加强竖立力量，裁汰交游盘占比。在利率下行期，银行偏向作念交游，竖立盘占比下落。

　　“本年债券收益率下行很快，碰巧牛市，是以农商行有很大能源作念债券交游。”一位债券交游员称。

　　激进债券投资潜藏风险

　　债券投资不错带来收益，但也伴跟着利率风险、合规风险以及资金空转风险。

　　中国银行间市集交游商协会副通知长徐忠此前就默示，部分中小金融机构对利率风险繁重明锐性。一些中小银行并莫得充分筹商国债投资的利率波动风险，在浓厚的投契氛围下，有些机构由竖立盘造成了活跃的交游盘，以致将债券手脚股票来炒作；投资聚合度很高，一些中小金融机构债券收益占买卖收入跨越50%，一定进度上也响应出这些机构公司治理的不健全，风控才智不彊。

　　此外，农商行的业务要点应该是信贷，重点悠闲“三农”和小微企业的个性化、各别化、定制化需求。一位宏不雅筹谋员对上海证券报记者默示，当今一些农商即将资金用于购买其他金融机构刊行的债券，而不是径直投向实体经济，导致资金在金融体系里面轮回，未能灵验促进实体经济的发展，这种业务方式不可握续，也脱离了监管方濒临他们的定位。

　　债券投资中也会产生利益运送等合规风险。此前中国银行间市集交游商协会就公告称，近期市集机构响应，部分中小金融机构从业东说念主员与外部东说念主员串谋，利用国债利率下行预期进行代握、利益运送等坐法违游记径有所增多。

　　“当今债券收益率下行较快，很容易在现货和期货市荟萃产生左右市集，曲解市集价钱，从辛勤毕利益运送的行径。”一位债券交游员说。

　　利率风险照应应嗜好

　　业内东说念主士分析，农商行不错进行债券投资，但也要嗜好其利率风险照应，更遑急的是要积极发展解救实体经济的业务。

　　常熟银行筹谋员王德发就合计，裁汰利率风险，中枢是鼎新财富欠债结构，但财富结构鼎新相似弗成一蹴而就，十分是关于银行自买卖务而言，鼎新财富结构需要时分。在这种情况下，如果际遇市集行情发生变化，不错通过利率风险的对冲器具照应利率风险，提出给更多农商行提供风险对冲器具繁衍品经历，以套保额度为主。

　　此前央行就屡次辅导金融机构进行激进债券投资的风险，并积极应用货币战略器具调控债券市集。业内东说念主士也提出，监管机构应实时辅导商量机构风险，严查其中坐法乱纪、利益运送等稳重。

　　此外，一位农商行投资司理默示，现时农商行分散于各个区域，莫得大银行丰富的资源，其照应东说念主员存在专科水平不及等问题。这也导致在解救实体经济发展、债券投资等方面存在业务杂乱、风险把控不到位等问题，提出在农商行的照应层中选定更专科的东说念主才。