转自：金融界

　　本周，好意思国国法部示意正在计议拆分搜索巨头谷歌的可能性，这一音问可能对母公司Alphabet的股票（GOOGL）带来负面影响。

　　周二晚，国法部发布了一系列建议，条目谷歌减少其在搜索引擎业务上的驾驭举止，正如好意思国联邦法官在8月裁定的那样。国法部的提议包括“举止和结构性挽救秩序”，旨在堤防谷歌愚弄其家具打压竞争敌手。国法部还示意，正在计议拆分该公司。

　　Alphabet股价在周三着落了约2%。摩根大通分析师Doug Anmuth示意，周二国法部的框架与预期基本一致，但他也指出，这些提案“在具体挽救秩序上相对平淡且不解确”，这意味着在11月20日最终提案出台时，可能会有要紧变化。

　　总体而言，摩根大通以为Alphabet在短期内不会因为国法部的初步框架而出现显贵波动。

　　Anmuth在周三的敷陈中写谈：“咱们不以为有任何要紧随机，但初步框架带有头条风险，标明可能会有结构性变化或分拆提案。改日几周市集的照应将转向财报，然后再聚焦11月20日国法部的最终提案。”

　　多种可能的成果

　　国法部为谷歌提议的初步挽救秩序包括收尾或紧闭与搜索及搜索筹议家具相关的默许公约和其他收入分红安排。

　　由于谷歌面对多种潜在的成果，当今股票的短期出路并不豁达。Anmuth早些时分指出，自8月份好意思国联邦法官的裁决以来，Alphabet进展不如标普500指数和摩根大通跟踪的互联网股。

　　执行上，Alphabet在2024年飞腾了15%，而标普500指数飞腾了21%。

　　此外，Anmuth指出，Alphabet当今的市盈率约为摩根大通2026年掂量收益的16.5倍，而Meta Platforms的市盈率提高20倍。

　　MoffettNathanson Research的诱骗首创东谈主Craig Moffett则示意，卖方估量“总体上保抓不变”。

　　但是，他补充谈，“市集系统性地低估了不利成果的风险。”

　　Piper Sandler也以为谷歌反驾驭案件带来的任何阻力“复杂但可控”。分析师Thomas Champion在9月30日的究诘敷陈中写谈，对Alphabet的更大刺激身分是公司进一步裁人并纯粹老本的契机。

职守裁剪：尉旖涵