因拟打算购买宏济堂放肆权，科源制药（301281.SZ）告示停牌。

　　10月8日，科源制药发布公告称，本公司正在打算以刊行A股股份等神气购买山东宏济堂制药集团股份有限公司（下称“宏济堂”）放肆权，并召募配套资金。“本次交游事项尚处于打算阶段，公司当今正与方向公司各鞭策商讨，最终交游对方以公司与方向公司各鞭策洽谈的情况为准。”科源制药称。

　　公告指出，购买资产的主要交游对方为力诺投资控股集团有限公司（下称“力诺投资”）、力诺集团股份有限公司（下称“力诺集团”），二者总共抓有宏济堂总股本的39.68%的股份，为方向公司的控股鞭策。同期，力诺投资还抓有科源制药3724万股股份，占后者总股本的34.39%。

　　科源制药默示，公司预测在不特出10个交游日的时候内清晰本次交游决策。若公司未能在上述期限内召开董事会审议并清晰交游决策，公司证券最晚将于2024年10月22日开市起复牌并休止打算相做事项。

　　同属“力诺系”，两边组成关联交游

　　天然同为医药企业，科源制药与宏济堂却分属不同赛谈。其中，科源制药设立于2004年，2023年登陆深交所创业板，是国内化学原料药细分赛谈的龙头企业，主要从事化学原料药止境制剂家具的研发、坐蓐及销售，同期兼营中间体业务。当今公司家具阴事降糖类、麻醉类、心血管及精神类等要点疾病鸿沟。

　　宏济堂则是一家领有百年老字号的中药制药企业。公司官网涌现，宏济堂前身系1906年创办的山东官药局，1907年改名为宏济堂，是中华老字号企业，品牌价值特出160亿元。公司现存家具涵盖中成药、中药饮片、原料药、胶类中药、功能食物。其中，安宫牛黄丸干预行业前五，血府逐瘀口服液入围《中成药省际定约皆集带量采购》。

　　另据米内网数据，2023年上半年，在中国城市实体药店补气补血类中成药商场中，山东宏济堂制药集团位居第三，仅次于东阿阿胶（000423.SZ）、山东福牌阿胶。

　　一家化药原料药企业为何要并购一家中药企业？10月9日，针对这一问题，时间周报记者以投资者身份有筹商科源制药证券部，相干东谈主士默示，“迂缓来说，即是产业整合，咱们两家都是制药企业，一个中药一个西药，（在沿路）详情是强强勾通。对于具体的原因，不错热心公司后续的交游预案。”

　　值得一提的是，科源制药、宏济堂同属“力诺系”，二者的控股鞭策均为力诺投资，背后的本色放肆东谈主则是有“济南首富”之称的高元坤。科源制药2024年半年报涌现，高元坤为力诺集团董事长兼总裁、力诺投资董事长兼总司理，当今抓有劲诺集团80.00%股权，而力诺集团径直抓有劲诺投资 78.87%股权且通过全资子公司力诺物流抓有劲诺投资 1.97%股权。

　　据多家媒体报谈，高元坤降生于1958年，现年66岁，山东省临沂市沂南县东谈主。1976年，18岁的高元坤在高中毕业后从沂南县轴承厂的技艺员作念起，担任过沂南县银行印刷厂业务科科长、县制鞋厂供销科科长、财务科科长。自1987年起，高元坤先后担任鲁南医药玻璃总厂布告、厂长，以及山东省医疗器械研究所副长处。

　　1994年，36岁的高元坤决定下海，用凑来的50万元设立了济南三威有限攀扯公司（即力诺集团前身），坐蓐医用玻璃等。尔后，高元坤的资产幅员束缚蔓延，力诺集团也由此束缚壮大。力诺集团官网涌现，集团现存力诺特玻（301188.SZ）、科源制药两家创业板上市公司，另有1家公司处于上市率领阶段，是中国制造业500强企业和山东省民营100强企业。

　　2008年，50岁的高元坤登上胡润百富榜，以40亿元的身家初度成为济南首富；2018年，在山东创富榜上，高元坤又凭借72.45亿元的金钱，再次成为济南首富。

　　对于两家企业的关联，前述科源制药证券部相干东谈主士坦承，若科源制药得胜购买宏济堂放肆权，两边组成关联交游。此外，该东谈主士默示，收购权术属于高层决策，其四肢公司职工也处于刚了解的阶段。

　　“百年老字号“上市路侘傺

　　时间周报记者详确到，在昔时五年，高元坤曾两度试图将宏济堂推上市，但都未能遂愿。第一次发生在2019年年底，那时高元坤权术将科源制药与宏济堂一同注入那时已被执行其他风险警示（ST）的亚星化学（现已摘帽，600319.SH），以驱散借壳上市。

　　据了解，彼时的亚星化学主要从事氯化聚乙烯、烧碱、ADC发泡剂、水合肼等化学家具的坐蓐及销售，由于终年亏本，“披星戴帽”以至成了常态，亚星化学也因此成了不少企业试图“借壳上市”的选项。

　　2019年12月，亚星化学发布《对于打算紧要资产重组停牌的公告》称，公司拟通过刊行股份的神气购买科源制药100%股份及宏济堂100%股份，将导致公司控股鞭策、本色放肆东谈主发生变更，可能组成重组上市。

　　公密告出后，亚星化学很快遭到了上交所的问询。上交所要求亚星化学进一步阐发息争说对于方向资产是否相宜重组上市条件、是否存在资金被占用以及财务确凿性和合感性等问题。

　　时间周报记者详确到，上交所的问询函中曾对宏济堂财务确凿凿性与合感性建议质疑。问询函提到，2017年至2019年，宏济堂的净利润别离为2010.54万元、4635.43万元和8386.15万元，三年增长幅度较大，而证据公开府上，宏济堂2014年和2015年净利润别离为1.41亿元和2.23亿元，与2017年至2019年的净利润存在较大各异。此外，宏济堂还曾因坐蓐销售劣质药品、使用分歧格药包材被济南市食药监局行政处罚。

　　对此，亚星化学在问询函修起公告中默示，宏济堂2014年和2015年利润相对较高的主要原因为出售老厂区而阐发了较大金额的非流动资产解决损益。而2017年至2019年，宏济堂净利润增幅较大则因为阐发期内销售用度变动所致，对应告浮滥治安为8040.83万元、1748.45万元、446.06万元。

　　此外，时间周报记者详确到，高元坤还是失联的事情也遭到了上交所的问询。据媒体报谈，2008年年底，力诺太阳实控东谈主高元坤被曝出行止不解，随后力诺太阳公告证实，“经多方尽力，无法有筹商到高元坤”。在失联事件之后，力诺太阳最终被卖身，并改名为宏发股份。

　　在前述问询函修起公告中，高元坤就失联一事的解说为，因处理个东谈主事务未能实时与本东谈主原本色放肆的上市公司力诺太阳有筹商，本东谈主在处理结束个东谈主事务后于2009年9月16日与力诺太阳有筹商，并遍及开展责任于今。

　　但是，时候昔时半年后，亚星化学却告示休止上述重组权术。亚星化学在公告中默示，原因系交游各方未能就本次交游的交游价钱、利润高兴及抵偿等中枢条件完满达成一致敬见。

　　在借壳上市的权术折戟后，高元坤显然并未舍弃推动科源制药与宏济堂冲刺本钱商场。2021年6月，科源制药向深交所递交IPO苦求文献，历时两年时候，于2023年4月得胜登陆深交所创业板。

　　宏济堂也不例外。2021年9月，宏济堂相同动手了上市权术，与华泰勾通证券缔结率领公约，并进行了8期率领。但在本年1月，宏济堂在山东证监局进行的IPO率领备案涌现，率领券商又变更为中信建投证券。

　　变更率领券商加上这次被发起并购，大致敬味着宏济堂的上市之路并不奏凯。

　　而科源制药最近一年多来的事迹发扬也并不乐不雅，增收不增利情况加重。财报数据涌现，2023年及2024年上半年，科源制药别离驱散营收4.48亿元、2.37亿元，别离同比增长1.07%、5.64%；归母净利润别离为0.77亿元、0.36亿元，别离同比下落15.60%、29.52%。

　　对于事迹下滑的原因，科源制药主要归结为以下几类，包括销售用度、研发用度增多，主要家具受国度战略及商场竞争加重影响，销售单价下滑，毛利率下落等。

　　如今，所谓的“土洋结合”“强强勾通”能否驱散尚未可知，科源制药最终能否收购宏济堂的放肆权尚待进一步不雅察。

攀扯剪辑：刘万里 SF014