国泰君安证券和海通证券昨天晚上公告，今天复牌了，这两家属于证券行业龙头，销亡是大事，类似近期股市上升，这两家停牌于今，岂论是大盘如故证券行业，齐蓄积了畸形涨幅。

　　这其中就蕴含着一定的ETF装潢收益。

　　有东说念主会说不合啊，泥沼老哥，你写基金这么多年了，你难说念不知说念有个东西叫“指数收益法”？

　　基金齐按照指数收益法测度停牌本事国泰君安和海通证券的阐明了，除非这两个股票复牌以后相对指数有逾额阐明，那样才有空间啊。

　　你如故千里浸在国庆假期之中，还没复原过来？

　　指数收益法不差，可是指数收益法有个例外——ETF。

　　巨匠看基金公告，下图这是国泰基金的公告，国泰基金领有场内最大的证券ETF，512880。

　　巨匠看我画线的方位——指数收益法，ETF以外。

　　国泰基金是这么，第二大的券商ETF，华宝基金的512000亦然，ETF以外，不外华宝基金的公告还单独提到了ETF纠合基金，这极少巨匠提神。

　　看到这里，有东说念主会问了，巨匠齐用指数收益法来测度，小心套利，保护执有东说念主利益，凭什么ETF以外，ETF难说念就不保护执有东说念主利益了吗？

　　这和ETF寥落的申购赎回机制干系——股票申购赎回，投资者申购ETF需要一篮子股票，赎回ETF也不给你现款，亦然给你一篮子股票。

　　况兼ETF每个往来日齐会公布一个申购赎回清单——内部会写各种数据，比如申购上限，赎回上限，申购ETF你需要准备哪些股票，每只股票需要些许股，如若你懒得准备（或是跨市集的股票），你可以聘请使用现款来替代（虽然现款相对股票来说就得多交钱，多退少补）。

　　可以说强横常细节的一个东西，巨匠可以去望望，限于篇幅原因，下图这是部分截图，身分股太多，莫得截取全，周知。

　　这两大证券ETF对国泰君安证券和海通证券均不采用指数收益法的奥秘就在这个ETF申赎清单内部，我本文说的ETF套利契机也在这内部。

　　底下以国泰基金证券ETF，512880的申赎清单来诠释，华宝基金的券商ETF，512000亦然类似，就不逐个例如了。

　　巨匠看，ETF申赎清单内部，每只个股齐写得很融会，需要用些许个股，是否可以用现款替代，无非多交10%的现款，等着多退少补。

　　可是，海通证券和国泰君安这里写了——“必须”。

　　别的股票，比如西南证券，东方证券啥的，你齐拿着现款就行，可是停牌的海通和国君只可拿着这两家的股票来申购，你拿着股票来申购ETF，接待，莫得这两个股票，不好道理，没门。

　　你莫得这两家股票来申购，径直隔断你，径直把套利雄兵挡在外面——我认为这两个股票复牌会大涨，我就思套利这两个股票，思尽观点搞到更多这两家股票。

　　效果你非要我拿这两家股票来申购，等于我申购，我的这两家股票还少了，自关联词然不申购了。（备注：ETF可以通过蛊惑现款替代记号位必须的方式小心投资者取得这两只股票）

　　这等于ETF为什么可以以外——其他基金用指数收益法来小心套利，ETF因为寥落的股票申赎的机制，径直在ETF申赎清单蛊惑即可，用这种方式来小心套利。

　　那么回到标题，泥沼老哥，你正文说了申购赎回不可套利了，还有啥装潢收益啊。

　　这两个股票畴前停牌了，这两个股票如故用节前停牌前的估值（因为没用指数收益法），是以今天复牌了，这等于装潢收益迟缓驱动开释。

　　虽然不啻是这两家，也统共的证券ETF从复牌驱动会迟缓开释装潢的国泰君安和海通证券之前莫得上升的收益，这本事联系于场外的（也曾采用指数收益法）世俗证券行业指数基金有逾额收益。

　　本文为ETF科普著述，非告白，本文可以有告白，可是本文真莫得告白。

　　回归：

　　1、世俗基金关于停牌股票采用指数收益法来小心套利雄兵，保护投资者利益，ETF因为寥落的股票申购赎回机制，径直通过申赎清单放肆即可。

　　停牌股票复牌大涨，ETF相对世俗基金会迟缓开释停牌股的装潢收益，虽然如若停牌股大跌，也可能是装潢亏蚀。

　　ETF有装潢收益，不代表ETF就能上升，ETF走势还要看指数自己，防个别东说念主抬杠。

　　2、每个往来日早上会公布的ETF申赎清单，相当详备，关于思参与ETF的投资者来说是一个好东西，巧妙偶而辰就在细节之中。

　　（转自：投基摸狗）

背负裁剪：石秀珍 SF183