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10月8日，A股早盘会聚竞价终了后，上证指数开涨10.13%，飙涨至3674.4点，一度填平跌幅，回到2021年底的指数区间。

随即，长假七天积聚的博弈神志在A股激战。到收盘依然是“全红”，上证指数依然较上一个往未来涨幅4.59%，更具“弹性”的深证成指收涨9.17%，北证50收涨24.71%，创业板指收涨17.25%。

A股单日成交创记录地达到近3.5万亿，而规定收盘，A股的畅达总市值不外89.9万亿。

就个股来看，10月8日成交额冲破百亿的个股达到21只，“宁茅”宁德期间单日成交392.85亿元位居榜首，贵州茅台351.14亿元、东方资产330.78亿元位居二、三。

位列后来的，亦然诸如中国祥瑞、五粮液、比亚迪、长江电力等等的大盘蓝筹。这意味着“策略牛”驱动的市集下，公司短时刻内基本面不可能发生变化，机构和股民的采选逻辑与之前并莫得太多的变化。

天然，能撑起百亿成交壤限的，天然齐是千亿市值以上的大盘股。

摒除三只新股，中草香料、瑞华技巧、富特科技、速达股份四只股票换手率卓越了50%，它们齐是总市值数十亿，畅达市值不超30亿的小盘股。

如果把换手率这个方针卡在30%——这个数字依然很高，在10月8日，这个名单达到了98只（通常摒除新股），但其中唯有凯华材料、海昇药业两只畅达市值刚刚达到30亿元。

很较着，如果去看中小盘的情况，更能嗅到“炒”的滋味。驱动这些小盘股涨跌需要的资金，要少得多，但收支之间，就有东谈主收获，有东谈主获筹。

全体而言，市集的高成交、高活跃，意味着有东谈主自负卖，也有东谈主自负买。每每的换筹之下，是预期的对决。

博弈的神志在A股激战

股票市集诚然或者被外界的各式要素驱动，但股票的价钱、最终反应市集荣枯的指数，却是在真金白银的一买一卖中构建的。

市集往返的活跃，是牛市的前提。神志的多空对局中，亦然在一次次往返中决出“胜负”。

券商股的上升往往是市集给出的牛市信号。就10月8日的往返情况来看，券商“一哥”中信证券仍在取得机构的买入，累计买入13.78亿元，但散户却净卖出了2.26亿元。自9月24日本轮行情以来，中信证券累计涨幅仍是达到了54.95%。

实质上，在10月8日机构净买入额前十的榜单上，券商就有五家，除中信证券外还有华泰证券、广发证券、招商证券、申万宏源。但关于这几家头部券商，本日散户均是净卖出的景色。

反而民营互联网券商“第一股”东方资产的成交情况，却出现了不同的成果：东方资产330.78亿元的深广成交（市集第三）背后，是全体10.23%的换手率，机构26.25亿元的净卖出，而散户还在入场，净买入6亿元。即便如斯，东方资产当日依然大涨20%。

位居成交额榜首的宁德期间，机构净买入10.77亿元，但散户净卖出了3.67亿元。资金加捏之下，10月8日宁德期间涨幅达到了18.70%，自9月24日以来累计涨幅更是高达58.87%。

其他位于机构买入榜前十的中芯外洋、招商银行、好意思的集团、石头科技、澜起科技，情况齐交流——散户对这些个股齐是净卖出的景色。

贵州茅台也在本轮行情下捏续回调，从9月24日到10月8日，仍是上升了36.58%，复原了1700元大关。就10月8日往返情况来看，成交额位列市集第二，但机构和散户齐是净卖出的景色，本日股价也微跌1.43%，成为本日A股5000多只股票中，291只下落股中的一员。

散户的净买入会聚在哪些个股呢？

排行第一的是长安汽车，10月8日散户净买入12.16亿元，与之确切对应的是机构净卖出12.93亿元。博弈之下，长安汽车当日涨幅2.15%，弱于大盘。

与贵州茅台的“待遇”不同，五粮液成为散户净买入额第二的个股。诚然机构在10月8日这天净卖出了17.77亿元的五粮液，但散户下场净买入了11.01亿元。本日，五粮液收盘微涨0.95%，让其自9月24日以来的涨幅达到46.09%。

值得一提的是，除长安汽车和五粮液外，散户净买入前十的其他八只个股，万科A、长江电力、紫金矿业、隆基绿能、海康威视、无线传媒（新股）、中国核电、工商银行，均出现了机构净卖出，散户净买入的情况。况且其中多只，均位列机构净卖出榜前十名。

那么，有莫得散户和机构齐在买入的个股呢？在“交换”筹码的市集立场之下，这么的个股其实很难突显出来——毕竟交易是相互的。

最为典型的是工业富联，10月8日取得机构净买入2.63亿元，散户净买入1.54亿元，单日涨幅10%。从9月24日到10月8日，这家“中国制造”的代表，股价也仍是上升了48.10%，总市值仍是卓越了5500亿元。

另外值得柔软的是，千亿市值以上的蓝筹股中，换手率较高的阿谁“群体”。其中，龙源电力、金龙鱼、万科A、东方资产的换手率均卓越了10%。

高换手率意味着往返活跃、市集柔软度高，但也意味着多空两边存在较大不对，市集神志并不踏实。相较于其他个股，它们的股价波动可能会更大。天然，关于市集而言，往返、以及背后的流动性自己就是格外寥落的。

莫得往返，市集即是畅谈，仅仅风险和收益永远相伴而行。

“不阻误民众挣钱了”

在长假热潮的神志酝酿的进程中，“幽闲”的声息仍是出现。

10月6日，中国东谈主民大学重阳金融盘考院院长王文“详实贯通”：“这决不是‘超等大牛市’，那些以喜迎‘泼天荣华’心态参加股市的东谈主，惟恐要幽闲、幽闲再幽闲啊！”

同日，投资东谈主段永瓜共享了我方2023年4月1日启动，但刚巧在2023年9月30日中止的一个投资账号的事迹，期间账户资金累计加多了33.9%。

有网友对此推敲：“巴菲特，阿段似乎在为冬天作念准备。……牛市事后一定会有熊市。”段永平对此恢复：“我不懂什么牛市猪市熊市。我刚刚启动作念投资的时候就发现此地钱多东谈主傻快来。20多年往时，依然如斯啊。”

段永平在后续又接续解释，这个“段子”的着手：“传说，当年潘石屹和冯仑在海南掘得第一桶金后，发现海南经济过热，二东谈主决定转战北京。于是老潘就北上来教师市集，来到北京以后立时发了电报，内容是‘钱多，东谈主傻，速来’。”

天然，除了拼多多投资东谈主，OPPO、vivo的幕后雇主，“小霸王”游戏机首创东谈主外，段永平还有一个标签是假寓好意思国加州。 天然，他对A股也绝非齐全的隔岸不雅火，2024年头，他曾默示我方是一个满仓办法者，“好意思股主淌若苹果，A股主要在茅台”。

相较而言，东方港湾董事长但斌手脚国内私募的操盘东谈主，对A股的参与要愈加立体一些。10月8日A股直线高开，但斌随即点评：“这涨法，一朝停了，不暴跌，我这32年的从业申饬算白干了！”

但在市集斯文却有点矛盾神志之下，但斌也玩弄：“不阻误民众赢利了”。手脚实战派中的幽闲派，他也留出了几分余步：“我的意见仅仅参考，在确切全网大牛市，开盘即收盘等火爆神志言论的布景下，留份通晓为好！”

唱多者中也不乏实战派。

10月7日，已在微博千里默认久的复星集团董事长郭广昌，发表了我方的“假期感受”。给他我方的中枢资产亚特兰蒂斯旅社、舍得酒业作念“软告白”的同期，他感触，股票上升带来了资产效应，“通晓地刺激了民众的花费需求”。

郭广昌还不忘驳斥了价值投资者“基本面”论调，试图从底层逻辑层面解说我方的判断：“有东谈主说经济的基本面还莫得发生变化。但在我看来，这种资产效应所带来的花费意愿的进步会安祥反应到经济中去……”

从9月24日到10月8日，其实控的上市公司复星外洋上升了36.70%，复星旅游文化上升了19.59%，复星医药上升了30.65%，舍得酒业上升了54.56%。

自称为“本轮中国股市‘信心重估牛’原创残忍者”的中信建投证券首席策略官陈果，很快转发了郭广昌这篇博文，并点评：“是的，如郭总所说，正向轮回正在开启。”

就在长假前的9月30日，陈果曾公开默示：“牛市刚刚起步。”在本日发布的盘考进展中，陈果也以为“策略牛”并不长久，“本轮行情最终或者走多高多远，实质上最环节还不是几许万亿的极度国债与财政赤字，还不是来岁经济与盈利增速，财政刺激是容易角落效应递减的”。

在他看来，本轮行情最中枢的要素是将全社会、将住户部门、将私营部门包括企业家若何见效激发与动员起来。

换言之，“信心比黄金更攻击”，全面的信心复苏，才是“长牛”的环节。

立场决定不雅点、位置决定立场、身份决定视角、境况决定采选。任何时候齐不行健忘的是，任何的经济活动齐是基于利益的采选。

“众声嘈杂，莫知其谁”的时候，最攻击的是作念出我方的决定，然后宽饶成果的到来。

（本文基于市集公开信息，不手脚任何投资建议）

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第1335期

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