本日（9月4日）大盘持续下探，三大指数普跌，券商板块局部活跃。受益于收购民生证券事项迎来新进展，国联证券全天领涨，收盘涨近4%；此外，申万宏源、中国星河、首创证券、耿介证券、招商证券等跟涨飘红。

　　板块代表ETF——券商ETF（512000）早盘低开上冲，场内价钱一度涨近0．8%，午前回过时，督察水面隔邻窄幅震撼，最终松弛收平，全天成交额2．12亿元，日线两连阳。

　　值得防护的是，券商ETF（512000）震撼区间频现溢价往复，收盘溢价率仍高达0．13%，关于鸿沟190亿元的券商ETF（512000）来说值得顺心，或教唆有资金积极进场。

　　【券业并购进展频发，并购重组干线抓续演绎】

　　讯息面上，昨日晚间，国联证券公告暗示，公司拟收购民生证券99.26%股份并召募配套资金的关系事项，已获取江苏省政府国有钞票监督科罚委员会的批复。

　　此前5月14日，国联证券公告称，拟通过刊行A股股份的神气，购买民生证券100%股份。时隔不及4个月，就迎来江苏省国资委的批复，进展颇快。在江苏省国资委批复落地后，国联证券这次收购还需实施激动大会审议、监管部门核准等次第。如进展到手，“国联+民生”有望成为中央金融职责会议后首单并购到手案例。

　　行业举座看，当今还有“太平洋+华创”、“浙商+国都”、“祥瑞+耿介”、“西部+国融”、“国信+万和”等券商并购重组案正在进展当中。招商证券指出，监管饱读吹下，券商并购案例握住显现，或将带动行业并购重组抓续升温。

　　华福证券也暗示，券业并购事件频出，有望抓续催化行业并购重组主题，顺心区间券商进取博弈价值。

　　【基本面估值双探底，顺心券商板块弹性】

　　纪念行业基本面，数据骄慢，中证全指证券公司指数囊括的50家上市券商上半年营收和归母净利润离别下滑12.47%和21.22%，举座事迹持续下滑，但环比已有所回暖，其中头部券商在营收和净利润方面均保抓了一定的韧性，部分中小券商在增长率方面领略亮眼。细分业务方面，投行业务上半年收入无数下滑，自贸易务依旧是赢输手，呈现分化态势，钞票科罚业务领略则相对出色。

　　估值角度，放肆9月3日，中证全指证券公司指数PB估值为1．11倍，位于近10年0．98%分位点的历史底部。

　　分析东谈主士觉得，现频频点，券商板块仍具有较高的性价等到赔率，利空冷静削弱以致出尽，板块领略存望进一步改善，后续应要点顺心商场格调变化与并购重组加快等要素带来的催化。

　　值得一提的是，动作典型的“行情旗头”，券商板块具备较强的β属性，走势与商场流动性、战术催化密切关系。西部证券复盘近10年的券商板块走势发现，券商频频在商场行情运转初期弹性较大，商场趋势的改变也有望带来行业的“戴维斯双击”。

　　有行情，买券商！公开贵府骄慢，券商ETF（512000）追踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位齐集于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头皆聚；另外4成仓位兼顾中小券商的事迹高弹性，收受了中小券商阶段性高爆发性情，是齐集布局头部券商、同期兼顾中小券商的高成果投资器具。

　　数据开端：沪深往复所、Wind、华宝基金等。

　　风险教唆：券商ETF被迫追踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股组成凭据该指数编制规定当令转变。文中指数成份股仅作展示，个股相貌不动作任何体式的投资残忍，也不代表科罚东谈主旗下任何基金的抓仓信息和往复动向。基金科罚东谈主评估的本基金风险等第为R3-中风险，符合均衡型（C3）及以上的投资者。任安在本文出现的信息（包括但不限于个股、驳倒、展望、图表、见解、表面、任何体式的表述等）均只动作参考，投资东谈主须对任何自主决定的投资行径注重。另，本文中的任何不雅点、分析及展望不组成对阅读者任何体式的投资残忍，亦分歧因使用本文本色所激发的径直或迤逦示寂负任何包袱。基金投资有风险，基金的过往事迹并不代表其改日领略，基金科罚东谈主科罚的其他基金的事迹并不组成基金事迹领略的保证，基金投资需严慎。

包袱裁剪：何俊熹