西南证券股份有限公司龚梦泓近期对好意思的集团进行照管并发布了照管论述《2024年三季报点评：以旧换新提振内需，国际OBM业务快速增长》，本论述对好意思的集团给出买入评级，面前股价为71.42元。

　　好意思的集团(000333)　　投资重点　　事件：公司发布2024年三季报，公司2024年前三季度齐备买卖收入3189.8亿元，同比增长9.6%；归母净利润317亿元，同比增长14.4%。单季度来看，Q3公司齐备营收1017亿元，同比增长8.1％；齐备归母净利润108.9亿元，同比增长14.9%；齐备扣非后归母净利润102亿元，同比增长11%，。　　以旧换新扭转行业趋势，国际OBM优先政策后果显耀。笔据产业在线数据，7-8月空空调内销均呈现下滑趋势，以旧换新政策刺激下，9月内销回暖，咱们合计，以旧换新灵验刺激了家电需求，且有助于促进消耗升级，公司手脚行业龙头，末端树立完善，在家电国补步履中，反应马上。国际方面，公司络续推动OBM优先政策，推出好意思的、东芝、COLMO、Eureka等自有品牌投入2024IFA展，前三季度公司国际OBM收入同比增长高出25%，Q3公司国际电商销售同比增长达到50%，亚马逊会员日大促增长高出35%。　　毛利率略有下滑，财务用度大幅下行。公司2024年Q3毛利率26%，同比下滑1.1pp，咱们推断一方面因为原材料较客岁同时价钱有所高涨；另一方面，7,8月行业竞争加重，居品均价有所下行。用度率方面，2024年Q3公司销售/惩办/财务/研发用度率差异为9.5%/3.6%/-2.3%/3.7%，差异同比+0.8pp/-0.3pp/-2pp/+0.1pp，用度率举座老成，财务用度大幅下行，2024年Q3季度末，公司货币资金1608.8亿，较2023年Q3季度末增多927.8亿，咱们推断财务用度镌汰主要系利息收入增多所致。公司Q3净利率10.8%，同比提高0.4pp。　　盈利预测与投资提议。公司在行业消耗端较为低迷，老本端上行的阶段，保管亮眼增速，充分体现龙头公司穿越周期的老成性，瞻望公司2024-2026年EPS差异为5.04元、5.55元、6.11元，对应估值14X、13X、12X。保管“买入”评级。　　风险辅导：外售增长不足预期、消耗不足预期、竞争加重等风险。

本站数据中心笔据近三年发布的研报数据洽商，开源证券周嘉乐照管员团队对该股照管较为深切，近三年预测准确度均值高达95.67%，其预测2024年度包摄净利润为盈利380.22亿，笔据现价换算的预测PE为13.13。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级20家，增握评级4家；以前90天内机构规划均价为79.02。

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