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　　2024年只剩临了约六分之一，岁首的“新年筹划”人人齐完成了些许呢？对于A股阛阓而言，四季度剩余的时分里还有哪些“期待”，本文为人人逐一梳理。

　　一、策略的“期待”

　　9月下旬以来相关策略出台，A股阛阓发生变化，后续策略是否还有发力空间也成为了阛阓暖和的焦点。

　　货币策略方面，10月21日LPR大幅降息之后，年底前再次调降的概率或偏小。但据相关部门表态，银行进款准备金率仍有25-50BP的调降空间（降准）。存量房贷利率本年年内再次调降的概率或偏低，但主要银行反映，此前存量房贷利率的调降将在10月31日前调遣结束，其对地产行业“提前还贷”手脚的缓解、通过镌汰住户房贷利息开销来提振浮滥的成果，有望在四季度迟缓炫夸。

　　财政策略方面，近期发改委发布会（10月8日）、财政部发布会（10月12日）、住建部发言（10月17日）捏续加码。但阛阓对于定量财政策略的期待，有望在年内报复常委会会议上得到进一步明确。对于是否上调2024年财政赤字率、荒谬国债刊行鸿沟、进一步提前下达2025年专项债额度等，或齐值得暖和。

　　中永久视角看，财政策略或接续延逆周期发力，积极场所不变、发力空间可期，但策略落地的节律或凭证相关部门判断相机决定，短期人人或可多一份耐性。

　　图：好意思元兑东谈主民币汇率走势

　　（信息开始：国信证券）

　　金融阛阓角度看，9月以来链东谈主民币兑好意思元汇率走势较强，一度复原7.0大关，但10月回吐部分涨幅。前期好意思联储超预期降息带来的好意思元走弱、内地集合出台策略是东谈主民币快速走强的原因。但面前，好意思国劳动和通胀数据的超预期或为11月降息幅度带来预期波动，国内策略保捏稳健定力，因此短期东谈主民币汇率或有波动，但年底前，作陪外围好意思国大选的落定、国内增量稳增长策略的发力，东谈主民币汇率有望保捏稳健增值趋势，可能为我国东谈主民币财富捏续带来增量资金。

　　二、基本面

　　浮滥、投资、出口是经济的“三驾马车”，分袂依赖我国的内需、社融和外需。

　　（1）内需方面，浮滥走势有望保捏积极。一方面，9月社会浮滥品零卖这一报复浮滥筹备同比增长3.2%，超出阛阓预期的2.27%，环比相较8月份也改善超1个百分点。体当今“大鸿沟开采更新”、“浮滥品以旧换新”的“两新”等扩内需策略加捏下，“金九银十”成色较足。

　　测度将来，四季度还有“双11”“双12”“黑五”“双旦”以及春节等促消关键时点的集合提振效应，况兼在中央政府支捏地方政府化债、强调地方政府使命的策略框架下，地方发力提振浮滥的材干和意愿或可期待。近期一线城市地方浮滥券频出，后续示范效或有望传导到世界。

　　图：社会浮滥品零卖当月同比增速（%）

　　（信息开始：工银亚洲）

　　（2）投资增长也有望保捏积极。1-9月国内固定财富投资增速3.4%，超阛阓预期，全体体现为基建、制造业撑捏投资，房地产投资偏弱的结构性特色。测度将来，“大鸿沟开采更新”提振制造业投资、两个1000亿元“两重”配置技俩清单或有望提振基建投资、“四个取消、四个镌汰、两个增多”地产策略效应或有望提振地产开发投资。

　　此外，后续如在荒谬国债、专项债加快刊行，住户提前还贷景象缓解的趋势下，社融也有望改善，进一步提振经济内天真能。

　　图：固定财富投资累计同比增速（%）

　　（信息开始：工银亚洲）

　　（3）外需出口年内有望保捏强势。11月5日好意思国大选参加投票日，后续选情有望渐渐汜博，在四季度或更晚或将带来“抢出口”效应。此外，四季度的“玄色星期五”相助国内策略荧惑跨境电商，有望为国内出口带来较强催化。

　　全体来看，A股阛阓四季度值得暖和策略和经济基本面的积极催化。中证A500指数通过行业平衡的科学指数编制理念，以不及10%的成份股数目，遮蔽A股阛阓目田通达市值的55%和营收的63%，对A股阛阓的表征材干较强。同期也有望成为面前攻守兼备的选拔。

　　相关家具：A500ETF（159339）

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　　您在作念出投资方案之前，请仔细阅读基金协议、基金招募评释书和基金家具贵府提要等家具法律文献和本风险揭示书，充分意志基金的风险收益特征和家具本性，庄重接头基金存在的各项风险成分，并凭证自己的投资办法、投资期限、投资教训、财富情景等成分充分接头自己的风险承受材干，在了解家具情况及销售稳妥性认识的基础上，感性判断并严慎作念出投资方案。凭证相关法律规则，银华基金处分股份有限公司作念出如下风险揭示：

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使命剪辑：王旭