（原标题：东吴期货接洽所策略参考｜“假讯息”引爆油市，好意思布两油坐上过山车！原油系商品后市若何看？）

2023.7.18

本日要点关心：双焦，镍不锈钢

双焦：山西再出两起煤矿安全事故，山西省济急贬责厅和山西省所在煤矿安全监督贬责局责令两家涉事公司停产整顿，供应边缘趋紧，供需短期边缘好转。情谊影响下，双焦短期颤动偏强。

镍不锈钢：走势：沪镍宽幅颤动，报收165080元/吨（-1120）；不锈钢时弊运行，报收14760元/吨（-200）；不雅点：随时分推移，镍元素全面满盈预期将转为满盈施行，镍价边缘资本撑握将转弱，镍价长久方于下行通说念。不锈钢需求干与传统淡季，产业预期悲不雅上行能源不足，同期受中性库存水平以及产业低利润撑握，不锈钢将防守区间颤动。

宏不雅金融繁衍品：稳增长必要性教诲

股指期货。周一商场缩量搬动，三大指数盘中一度跌超1%，尾盘跌幅有所收窄，个股近3000家下落，北向资金休市。在低基数效应下，二季度GDP同比回升至6.3%，但低于商场预期。稳增长的必要性上升，往常计谋力度和落地情况还是商场博弈要点。跟着中报预报扰动告一段落，在计谋窗口期，指数预测仍将防守颤动走势。

玄色系板块：成材弱于原料，盘面利润压缩

螺卷。6月事济数据来看，地产依然疲软，新开工、施工数据同比降幅扩大，制造业有所回暖。需求欠安配景下，钢价依靠资本端的撑握，现在焦煤受供应影响价钱推崇强势，焦炭开启提涨，铁矿供需也没完全宽松，因此长历程资本撑握仍在，预测盘面颤动走势仍将延续。

铁矿。铁矿供需基本面依然比拟健康，高需乞降高基差撑握盘面价钱，不外铁水下半年照旧有下降的预期在，单边往上需要钢材调解，现在看比拟难，9-1正套依然支握，但价差也来到高位，操作上忽视短期不雅望。双焦。山西再出两起煤矿安全事故，山西省济急贬责厅和山西省所在煤矿安全监督贬责局责令两家涉事公司停产整顿，供应边缘趋紧，供需短期边缘好转。情谊影响下，双焦短期颤动偏强。

玻璃纯碱。玻璃横盘颤动，纯碱高位颤动，夜盘玻璃走强。本周纯碱产量小幅回升，保握在预期之内，把柄咱们半年报的测算，纯碱的基本面由于七月教师岑岭期，呈现偏紧面貌，8月份往后缓缓转弱，举座念念路不变，短期产销数据较好，多单商量部分止盈，长久转头远兴、金山投产面貌，长久布局空单。前日沙河等地产销数据回落，部原片加价起到反成果（沙河85%），深加工订单数目推崇平平，下流需求并莫得迎来复苏。现在玻璃利润照旧比拟高，日熔量不断加大，供给盈余幅度扩大。地产端一二手房销量依然不才降，现在盘面紧跟产销数据波动，短期也受到纯碱共振，偏短多漫空念念路。

能源化工：反弹势能有所衰减

原油。昨日油价由于路透社小作文一度冲高，但路透社飞速除掉小作文后价钱再度回落，尽管沙特与俄罗斯的减产举止令油市供需趋紧，但需求忧虑握续令盘面承压，中国二季度GDP环比偏弱，激勉商场对原油第二大亏空国需求复苏忧虑。咱们以为短期由沙特减产和俄罗斯减出口形成的供应削减或令油价防守偏强，但长久而言由阶段性供应紧缩导致的上升驱动握续性存疑，沙特很难长久防守单边零散减产，依赖原油收入的俄罗斯也很难长久压制出口，上升握续性仍有赖于需求规复。

沥青。7月第2周沥青产业数据显露真金不怕火厂开工率略略减少出货量大幅增多，厂库社库纷繁下降，基本面边缘权贵上行。朔方沥青阶段性供应收紧，个别真金不怕火厂停发粗略列队出货使得可提资源紧俏，廉价货源报盘有限，举座对价钱有所撑握，旺季到来之际，中上游库存总体未几，在需求明确走弱之前或仍有一段偏强格式。

LPG。盘眼前期防守短线反弹基于国外油价复苏及外盘油气走强：但基本面未见利多，中东北好意思防守朝上口推动国外商场供给防守富余；国内丙烷脱氢开工高位回落，烷基化受税收影响毛利下滑，结尾采购情谊一般。待原油端回调出现后择机布局09空单。

PTA。昨日日盘暴跌，原油霎时停留80好意思金后出现回调，多头减仓离场，恒力安装投产，福海创PTA产能450万吨安装6月底按计较泊车，现在安装已重启，本周PTA负荷有回升预期，现在开工率已反弹至8成。此外高温限电情况愈演愈烈，扰动盘面情谊，聚酯负荷短期易跌难涨。策略忽视：前期短多TA握仓可止盈离场，多单暂时规避，天然现在PXN较为坚挺撑握但亦然独一利多要素，但远月合约仍然会在原油价钱走弱带来估值下移，都备价钱承压。

MEG。昨日日盘大幅回撤，基本回吐上周五一起涨幅，原油价钱走弱重复高温限电情谊扰动导致乙二醇上方空间承压明显。陕煤集团榆林化学有限公司180万吨安装其中一条60万吨的产线于近日按计较泊车教师，预测时长在10-15天近邻；科真金不怕火葬50万吨乙二醇安装7月5日开动泊车教师，近期因台风天气+新增部分机械教师，原计较7月22日的重启时分有所推迟，现在初步预测在7月底傍边重启，供应端有少量利好讯息导致夜盘价钱小幅回暖，但弹性依然欠安。策略忽视：91反套可部分止盈后握续握有，后续可在反弹过程中接续布局01多单。

PVC。昨日日盘V09合约大幅下挫，确凿回吐上周一起涨幅，资本波动剧烈，宏不雅撑握安定。前期因弱基差导致期现补库，近日基差大幅走强。策略忽视：短期颤动陪同资本宏不雅情谊扰动，关心91正套可部分止盈离场，逢高布局01合约空单。

甲醇。宏不雅氛围转弱，甲醇大幅回调。讯息面上，阳煤恒通30万吨/年MTO安装降负至6成运行，宁夏鲲鹏和甘肃华亭甲醇安装近期计较规复。7月中下旬将有煤头安装采集重启，关心供应端的骨子规复节拍。由于伊朗甲醇装港排货速率权贵教诲，缩减量级或将不足预期。下流需求已至低谷，赓续往下打压的空间不大，后期浙江兴兴69万吨/年MTO安装开车预期较强，但需关心近期浙江部分地区限电对下流工场的骨子影响。“迎峰度夏”本事煤炭价钱易涨难跌，甲醇资本端撑握明显。近期甲醇价钱冲高后下流违背情谊初显，尚无更多利多刺激下此前忽视逢回调作念多的多单可相宜止盈减磅。套利方面，PP大投产周期下MTO不应防守高利润，PP-3MA逢高作念缩，后期MTO安装规复后将更成心于此头寸。

棉花。周一郑棉大幅回落跌破17000，周二夜盘再度走强，重回 17000 上方。新疆低库存和高温天气双重炒作，重复下流纺织企业运行负反应不权贵，商场多头情谊再度被烽火。中长久来看，新疆减产或超预期，籽棉抢收预期犀利，策略上仍防守逢回调布局多单，风险方面关心抛储变动。

有色金属：好意思元止跌，有色承压

铜。好意思元止跌，铜价承压回落。周一伦铜收跌2.03%，沪铜主力日盘跌1.02%，夜盘收跌0.93%。宏不雅面，在好意思国6月CPI数据公布后，短期内将枯竭病笃数据撑握通胀握续回落，在本轮搬动后很难给到好意思元进一步向下的压力，由好意思元给到的多头逻辑有所弱化。基本面，非洲铜握续流入的预期仍在，同期初端开工握续下滑，浙江部分加工企业受到限电见告，暂时影响较小，举座基本面边缘走弱。周内宏不雅面与基本面存在共振下行的可能。

铝/氧化铝。基本面偏空，铝价承压走弱。周一伦铝收跌0.73%，沪铝主力日盘跌0.79%，夜盘收跌0.19%。云南复产握续鼓吹，四川限电影响暂时有限，下流订单反应欠安，预期难言乐不雅。周尾出现传言某大厂长单采集取消，或对部分库存进行审查，现货流动性或将受限，具体影响仍需关心，短期低库存预测仍对铝价保握撑握。氧化铝方面，现在坐褥平均资本在2800元/吨傍边，跟着复产鼓吹，需求增多，短线撑握氧化铝价钱，但本人满盈面貌不改，枯竭进一步上行打破的驱动。

农居品:好意思豆孕育优良率伙同两周回升

油脂。昨日油脂商场信息较多。1、俄罗斯退出黑海食粮出口合同，利多商场；2、nopa6月全好意思大豆压榨量环比下降7.2%，创9个月来低位，利空商场；3、好意思豆孕育优良率上升至55%，前一周为51%，商场预期为53%，利空商场。预测本日油脂走势颤动偏弱。

豆粕/菜粕。商量机构Safras & Mercado预测，巴西2023/2024年度大豆作物产量预测将达到1.632亿吨，较2022/2023年度的1.561亿吨增多4.5%；好意思国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物孕育讲演显露，为止7月16日当周，好意思国大豆孕育优良率为55%，商场预期为53%，此前一周为51%，旧年同期为61%；玉米孕育优良率为57%，商场预期为57%，旧年同期为64%，此前一周为55%。夜盘好意思豆有所回落，预测本日连粕颤动偏弱。

白糖。昨日白糖2309下落0.48%，ICE原糖下落2.18%，郑糖陪同原糖下落。巴西六月下半月产糖量低于预期，国内制糖达成减产细则，产销数据低于预期，国内存在硬缺口。数据显露，6月骨子到港0吨，7月预报到港64000吨，或增多国内供应，压制糖价。后续关心亏空复苏情况，素雅无比7月入口数据，预测近期防守高位颤动。