频年来，成绩于国内务策的激励和环境、社会和科罚(ESG)投资的迅猛增长，上市公司ESG信披数目稳步教会频翻新高，但从各项议题的透明度来看，和国外水平仍有较大差距。2024年监管层对于ESG信披政策体系徐徐完善，对企业来说，ESG这份考卷的重心徐徐明晰，上市公司面对的挑战已从要不要答卷演变成怎么答卷的问题。

ESG信披率频翻新高

上市公司对ESG实践的进击性领路日益明确，越来越多的企业驱四肢答ESG这份考卷。但由于此前国内ESG信披框架和内容穷乏合资尺度，上市公司的ESG答卷质地杂沓不皆，较多重心议题存在空缺情况。

阻隔2024年11月末，有2227家A股公司单独发布了2023年度ESG斟酌阐发(包括社会拖累阐发、可抓续阐发和ESG阐发等)，流露率达41.7%，创历史新高，较上一年教会5个多百分点。进击成份股流露率方面，上证180指数成份公司中有172家流露，深证100指数成份公司中99家流露，科创50指数成份公司48家流露，创业板指数成份公司75家流露，共计共有394家进击成份股公司已流露ESG阐发，流露率高出90%。

完善的ESG科罚架构是ESG实践的进击基础，从上至下鼓舞才略更好地教会ESG不断水和睦实践绩效。从上市公司流露ESG阐发看，大部分上市公司未建立ESG科罚架构。统计数据娇傲，2024年流露的ESG阐发中，只消992家公司树立ESG不断专项责任组，占流露ESG阐发公司的比例不及五成。另有1185家公司流露了ESG不断的最高层级。

ESG实践过程中，流露主体应该识别进击性议题，修起利益斟酌方的诉乞降关注，便于进一步开展ESG实践责任。从上市公司实践近况看，如故流露阐发的公司对进击议题的识别仍有较大改善空间。数据统计娇傲，发布2023年ESG阐发的公司中，共有1481家公司开展本质性议题识别，占比约为2/3；1676家公司开展了和利益斟酌方疏通，占比约为3/4。对于企业与利益斟酌方的疏通神气和渠谈方面，流露内容不及。

上市公司对于自得风险的流露内容和质场合面，也存在较多不及。2023年ESG阐发中，仅有736家就自得风险进行磋磨，占比约为1/3。国内对于自得变化的信息流露起步较晚，比较之下，香港早在2021年就条目斟酌行业上市公司自2025年驱动强制流露TCFD阐发。

ESG“考卷”重心渐明晰

2024年以来，阛阓期待已久的ESG信披轨制徐徐完善，为企业开展ESG信披提供了尺度依据。11月6日，沪深北来去所发布了《上市公司自律监管指南——可抓续发展阐发编制(征求想法稿)》(以下简称《指南》)，向社会公开征求想法，激励阛阓等闲关注。具体来看，《指南》包括《第一号 总体条目与流露框架》和《第二号 粗放自得变化》。在阐发发布体式、时间范围细化、框架标准假想上，进一步明确了合资的流露体式，幸免重叠流露，同期确保信息流露的标准化和高效性。同日上交所制定《鼓舞提高沪市上市公司ESG信息流露质地三年步履决策(2024~2026年)》，从信息流露才略确立、信息流露干事和监管、加强成本守旧、ESG评价评级和投资等方面，变成17项具体责任安排。

再往前回溯，2024年4月12日，沪深北来去所负责发布《上市公司可抓续发展阐发领导》(以下简称《领导》)，明确了ESG信披范围，条目上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司以及境表里同期上市的公司，总量约400家企业须在2026年驱动流露2025年度的ESG阐发。同期明确了可抓续发展阐发信息流露框架，从环境、社会、公司科罚三个方面建树21个具体议题。由此，上市公司ESG信披从自觉流露转向强制流露的趋势徐徐明确。

从ESG信披体系确立来看，《指南》以《领导》为基本框架，在此基础上进一步辅导责任经由及阐发流露要点，为上市公司编制可抓续发展阐发提供参考。星河证券ESG首席分析师马宗明以为，依托4月的《领导》,《指南》不仅列出了流露条目，还终点精细地提供了操作体式和示例证实，回答了阛阓响应较多的重心难点流露问题。《指南》也充分斟酌到各行业和不同范围企业的各异，允许流露主体集合所处行业特色、行业发展阶段、自己营业款式、所处价值链等情况生动调理践诺。

《指南》和《领导》的接踵发布，标记着我国ESG信披轨制正徐徐走向熟练，对上市公司建议了更高条目。北京秩鼎时刻有限公司创举东谈主兼CEO刘相峰剿袭证券时报记者采访时示意，《指南》将极大鼓舞上市公司开展可抓续发展信息流露责任，促进教会成本阛阓可抓续发展信息供给的数目与质地，从而匡助投资者更全面地进行分析研究，践行可抓续投资，进一步鼓舞企业勤勉于于可抓续发展，变成良性轮回。

对外经济贸易大学金融学院解说李勇以为，《指南》对于信息流露条目的教会，将鼓舞公司愈加标准、透明地展示其在ESG方面的发达，便于投资者和利益斟酌者在行业和时间维度上对比分析企业的可抓续发展水平，从而督促企业将ESG纳入其恒久计策，助力企业已毕恒久价值的最大化。

上市公司爱尔眼科董秘吴士君以为，财务报表只十分于上市公司的“学习成绩”，而ESG阐发则是体现经济性和社会性全面发展的“空洞修养”。三大来去所草拟并发布《指南》，让上市公司开展ESG有路可鉴、信披责任有规可依。《指南》既有刚性和标准性，又有弹性和可操作性，阐发的内容、方法、尺度既斟酌到了五行八作的共性，也兼顾了不同业业的个性。吴士君示意，礼服《指南》的发布将进一步促进上市公司成为全社会可抓续发展的榜样力量。

深圳市尚责企业社会拖累研究院院长宋振晖以为，《指南》最大的特色在于喜爱公司中恒久的发展计策和科罚，而不是停留在对历史实践遵循的展示。对投资者来说，能从阐发中看到公司夙昔的发展计策和目的，更成心于投资布局。

上市公司怎么精确答卷

当今的政策体系，对于ESG阐发的流露范围、流露框架、流露内容和策画等，基本已毕了一皆粉饰。刘相峰以为，我国的ESG信披轨制已变成多头绪轨制体系，标记着以《领导》为强制性和底线条目、《指南》为参考性标准和典型实践保举的可抓续发展信息流露轨制体系在中国成本阛阓成形。

跟着信披体系徐徐完善，上市公司ESG考卷重心徐徐明晰，上市公司该怎么精确答卷？李勇以为，《指南》发布后，上市公司将面对更大的监管压力和合规风险，需要聘任积极步伐粗放新的流露条目。一方面，企业需建立并完善可抓续发展不断体系，将ESG策画融入普通运营和决策经由，以确保信息流露“言之有物”。另一方面，应加强ESG数据的数字化不断，建立表里部审计机制，确保所流露数据的准确性、一致性和标准性，以已毕信息流露“言之果然”。

吴士君以为，强制性ESG信息流露是各行业中枢上市公司的义务和拖累，由此带动自觉性流露群体的徐徐扩大，在让全社会监督的同期，取得全社会的守旧。但他同期也提到限度流露的问题。吴士君以为，对于自得风险的信息流露对于有些行业，如采掘业、制造业等高耗能、高耗水行业，领导性比较强，对低耗能、低耗水和低排放的，在这方面就不需要插足过多的力量。比如爱尔眼科所属行业，自得影响相配小，公司会字据践诺情况加强流露，但没必要过度流露。建议各家上市公司在践诺的时候，集合自己的行业特色，该强化的强化，该弱化的也不错适应弱化，可是不要偏离ESG的导向和中枢。

“建议公司按照指南流露的同期，接轨国外尺度，教会合规性，并与投资东谈主、评级机构、国外事务组织等进行交流。”马宗昭示意，建立全局视线教会ESG数据质地，喜爱企业流露的完好性和可靠性，以确保最真实响应企业风险和机遇。此外，企业应协同斟酌搭建ESG体系，以已毕业务不断和可抓续发展。提高数据的优秀进度，关注绿色金融器具。此外，ESG是企业市值不断和品牌确立的进击器具，企业应积极参与生态确立以幸免闭门觅句。

对于《领导》和《指南》发布对已流露ESG阐发企业的影响，ESG专科培训机构品职教会CEO李斯克以为，《指南》的发布，对于已流露阐发的企业来讲，十分于是有更高的条目，但这些企业是有信息流露才略准备的。是以只消按照《领导》办法把内容愈加明晰地披潜入来，压力不会终点大。真实的压力是不可每年都流露相通的信息，公司每年ESG实践绩效总归要比上一年高出，那么对于好多企业来讲，它总归是要实实在在地去作念一些ESG成绩的教会，那这个过程需要从组织架构计策和具体践诺四肢去作念掂量。